MSCI 暂缓剔除加密国库公司，缓解加密国库股短期压力
MSCI 暂缓了一项拟将数字资产国库公司（DATCO，即资产中 50% 及以上为加密资产）从其全球主要指数中剔除的重分类提议。此次暂缓由投资者反馈促成，消除了被跟踪 MSCI 指数的被动基金触发强制抛售的直接技术性风险，并可能在短期内减少对加密国库类股票的抛压。该公告推动持有大量代币国库的公司股价上涨（以 Strategy/前 MicroStrategy 为代表），但比特币等代币价格波动也抹去部分涨幅。MSCI 表示该决定为暂时性，并将继续研究分类问题；公司可能对已在指数中的 DATCO 给予祖父条款。背景：2025 年以来，DATCO 策略扩展，上市公司累计 BTC、ETH、SOL 等代币，使这些公司股票成为波动性较高的加密代理。对交易员的要点是：此次决定降低了短期因指数调整而产生的被动资金外流风险，并可能在短期内支撑与比特币挂钩的股票和机构流入，但关于分类、会计与监管的不确定性仍然存在——若 MSCI 未来重新评估资格，这些股票仍将表现得像高杠杆的比特币代理并带来显著波动。
看涨
MSCI 的暂缓措施消除了被动基金因指数剔除而触发的即时强制抛售这一技术性催化剂。若剔除生效，这类被动卖压可能对与比特币挂钩的股票以及比特币本身产生显著短期下行压力。维持 DATCO 在指数中（并可能对现有成分股实施祖父条款）降低了大规模自动性资金外流的概率，因此在短期内对比特币相关股票和机构需求具有支撑作用。但该影响具有条件性且有限：MSCI 表示将继续研究分类，未来可能修订规则；同时 DATCO 股本身仍高度依赖代币价格波动。因此总体上短期对比特币偏向看涨，因被动抛售风险下降并可能带来需求稳定，但长期上行仍受会计、监管与指数资格不确定性制约。