Майкл Сейлор MSCI криптоға тәуелді компанияларды қайта қарау кезінде MicroStrategy (MSTR)-ті MSCI индексінде сақтап қалуға тырысады
MicroStrategy бас директоры Майкл Сэйлор MSCI индексін жеткізушімен белсенді түрде жұмыс істеп жатыр, себебі компания өз жаһандық индекстерінен үлкен цифрлық активтер қазынасы бар компанияларды алып тастау қажеттігін қарап жатыр. MicroStrategy (MSTR) 2024 жылғы мамырда айтарлықтай Bitcoin позициясын жинағаннан кейін MSCI World Index-ке кірді, қарап шығу процесіне қатысып, тізімде қалу үшін лоббилік әрекет жүргізуде. MSCI шекті мәнді қарастырып жатыр (талқыланған сандар: цифрлық актив позициялары жалпы активтердің ~50% -нан асып кететін компаниялар) және қаңтардың ортасына дейін шешім қабылдауды мақсат етіп отыр. JPMorgan MSTR-ді MSCI USA және MSCI World-тен шығару — басқа индекс жеткізушілерінен ұқсас қадамдар кейін қалса — айтарлықтай пассивтік ағымдарды тудыруы мүмкін деп бағалады (JPMorgan-ның кеңірек көрсеткіші: бұрынғы репортаждарда шамамен $8,8 млрд мекемелер арасында; Reuters дерегінде тек MSTR үшін шамамен $2,8 млрд). MicroStrategy жобаланған ағымдардың көлемін біржақты деп санап, BTC күрт құлдырауларға қарсы 1,11x левереджін және баланс құрылымын төзімділік ретінде көрсетеді. Компанияның үлкен BTC қоры (MSCI-ге кіру кезінде шамамен 214 000 BTC деп хабарланған) және соңғы кездегі құбылмалылық табыс күтулерінде күрделі өзгерісті мәжбүрледі, бұл акцияның Bitcoin бағасының қозғалыстарына сезімтал екендігін көрсетеді. Саудагерлер үшін: индекстен шығару MSTR-ге пассивтік ETF және институттық сұранысты азайтуы, акцияның құбылмалылығын арттыруы және болашақта қор немесе қарыз тартуды қиындатуы мүмкін; MSCI-дің кез келген шешімі MicroStrategy-дің шамадан тыс қазына бөлулеріне байланысты BTC нарығының көңіл-күйіне де әсер етуі мүмкін. Негізгі кілт сөздер: MicroStrategy, MSCI индексі, MSTR, Bitcoin, пассивтік ағымдар.
Neutral
Бұл жаңалық BTC бағасына жеке қарағанда бейтарап. Тікелей айтқанда, әңгіме MicroStrategy-ның индекске кіре алу мүмкіндігі мен институционалдық пассив ағымдардың MSTR акцияларынан қайта бөлінуі туралы, бұл Bitcoin ұсынысы немесе сұранысының динамикасында бірден үлкен өзгеріс емес. MSTR-ды негізгі индекстерден шығару институционалдық/пассивтік сұранысты азайтып, MSTR акцияларының құбылмалылығын арттыра алады — бұл акция үшін теріс — және BTC сезімталдығын корпорациялық қазыналармен жанама байланыстыратын бөлшек/институционалдық құралды төмендетуі мүмкін. Дегенмен MicroStrategy үлкен BTC позициясына ие; компанияның елеулі Bitcoin сатуы BTC үшін баға төмендеуін білдірер еді, бірақ қазіргі есептер тек мүмкіндікті және компанияның болжанған ағын-шықтар бағалауларына қарсы тұруын көрсетеді. JPMorgan-ның ағын-шық сценарийлері мүмкін екінші дәрежелі қысымды білдіреді, бірақ MicroStrategy сол сандарды жоққа шығарып, баланс тұрақтылығын көрсетіп отыр. Қысқа мерзімде нарық реакциясы MSTR-де құбылмалылықтың артуымен және кейбір BTC сезімталдық ауытқуларымен шектелуі мүмкін. Орташа және ұзақ мерзімде егер индекс өлшеулерінен шығару кеңінен таралып, бірнеше корпоративтік қазыналар нақты BTC сатуға мәжбүр етсе немесе криптоға байланған акцияларға пассивтік сұраныстың тұрақты түрде төмендеуін әкелсе, әсер BTC үшін жағымсызға айналуы мүмкін. Қолда бар ақпаратты ескере отырып — белсенді талқылаулар, даулы ағын-шық сандар және расталған жаппай Bitcoin сатылымының жоқтығы — BTC-ге дереу күтілетін баға әсері бейтарап.