MSCI 將持有比特幣的企業保留於指數中，但禁止透過新股納入指數
MSCI 於1月6日確認， 不會將以數碼貨幣作為超過50%資產的公司（Digital Asset Treasury Companies，DATCOs）從其 Global Investable Market Indexes 中剔除。此公告消除了此前壓制比特幣（BTC）及相關股票的疑慮；MicroStrategy（MSTR）在消息後上升約6%。但MSC I 同時引入了一項針對性規則更改：DATCOs 新發行的股票將不再被計入指數的已發行股票數。此前，將新發行計入指數權重會為指數追蹤基金帶來自動需求（大約佔新發行的 ~10%），有助於這些金庫公司藉發行股票籌集資金以購買更多比特幣。按新指引，被動指數基金不必購買該等新股，發行方可能需要尋找私人大買家，並減少未來股票增發的有效需求。交易者應注意兩項直接影響：（1）取消剔除建議減輕了DATCO股票的短期拋售壓力，可能令相關股票及BTC現貨情緒穩定或出現適度上升；（2）新股規則提升了透過公開股票發行為加密貨幣累積融資的公司之攤薄及融資風險，或會放慢未來企業購買BTC的步伐。請留意ETF及指數基金資金流、MSTR的發行計劃，以及MSCI 任何進一步的方法論更新或諮詢，以掌握被動資金流和BTC需求的演變。
Bullish
整體影響對比特幣價格情緒略為看好。MSCI 決定將 DATCOs 保留在其指數內，消除了曾經壓抑 BTC 相關股以及進而影響現貨 BTC 情緒的即時監管/指數驅動拋售風險。這減少了持有 DATCO 股票的指數追蹤基金在短期內被迫的資金外流，並可穩定與更廣泛市場相關的需求信號。然而，禁止新發行 DATCO 股份計入指數股份數量的新規則引入了結構性限制：它減少了先前幫助財資公司增發股本以購買更多 BTC 的自動被動需求。這削弱了未來企業累積 BTC 的潛在來源，並可能限制與持續企業購買相關的較長期上行空間。對交易者而言，預期短期內有限的緩和以及因減少尾部風險而令 BTC 和 DATCO 股價出現小幅上揚。但需密切監察企業發行與資金流動——若以股本融資的累積大幅下降，中期內的利好動能可能消退。關鍵信號：MSTR 的增發計劃、ETF 流入（尤其是現貨 BTC ETF）以及 MSCI 的後續諮詢或方法學澄清。