MSCIの見直しで、28億ドル規模の戦略における株式売却リスクが浮上
MSCIは、Strategy、Metaplanet、そしてウラン保有企業のYellow Cakeを主要指数から除外する可能性のある新たなスクリーニング基準を検討している。提案されているMSCIの見直しでは、企業が十分な割合の営業資産を保有しているかどうかが評価される可能性があるが、この用語はUS GAAPやIFRSで明確に定義されていない。この不確実性は、AST SpaceMobileやLithium Americasなどの企業にも影響を及ぼす可能性がある。
JPMorganは、Strategyが除外された場合、MSCI連動ファンドが約28億ドル相当のStrategy株を売却する可能性があると推計している。他の指数プロバイダーも追随すれば、売却規模は最大88億ドルに達する可能性がある。MSCIは10月16日までに決定を発表するとみられ、変更があれば12月の指数見直しで実施される可能性がある。
MSCIの見直しはStrategyにパッシブ資金フローのリスクをもたらし、MSTRの短期的なボラティリティを高める可能性がある。ただし、投資家がこの動きを企業によるビットコイン・トレジャリー運用へのより広範な挑戦と受け止めない限り、ビットコインへの直接的な影響は限定的にとどまる見通しだ。
Neutral
主な当面のリスクは、現物ビットコインではなくStrategy株に集中しています。同社が除外された場合、MSCIに連動するファンドは約28億ドル相当のMSTRを売却せざるを得なくなる可能性があり、短期的に急激なボラティリティを引き起こし、ビットコインを保有する企業に対するセンチメントを悪化させるおそれがあります。より多くの指数プロバイダーが採用すれば、株式フローによる圧力が強まる可能性があります。
一方、ビットコインについては、今回提案されている変更がファンドにBTCの売却を直接求めるものではありません。トレーダーがMSCIの見直しを企業によるビットコイン導入への後退と受け止めれば、暗号資産は間接的な圧力を受ける可能性がありますが、要約内容には現物市場での即時の売りを示す証拠はありません。過去の指数除外に対する反応は通常、影響を受ける株式で最も強く、基礎資産への反応は、需要や投資家心理を大きく変える出来事でない限り、より限定的です。したがって、BTCへの予想される直接的な価格影響は中立であり、長期的には下向きのセンチメントリスクがあります。