Semakan MSCI mengancam penjualan besar-besaran saham dalam strategi bernilai AS$2.8 bilion
MSCI sedang meneliti kriteria saringan baharu yang boleh menyebabkan Strategy, Metaplanet dan pemegang uranium Yellow Cake dikeluarkan daripada indeks utama. Kajian MSCI yang dicadangkan mungkin menilai sama ada syarikat memiliki bahagian aset operasi yang mencukupi, namun istilah tersebut tidak ditakrifkan dengan jelas di bawah US GAAP atau IFRS. Ketidakpastian ini juga boleh menjejaskan syarikat seperti AST SpaceMobile dan Lithium Americas.
JPMorgan menganggarkan dana berkaitan MSCI boleh menjual saham Strategy bernilai kira-kira AS$2.8 bilion jika syarikat itu dikeluarkan. Jika penyedia indeks lain turut mengambil langkah yang sama, potensi jualan boleh meningkat kepada AS$8.8 bilion. MSCI dijangka mengumumkan keputusan menjelang 16 Oktober, dan sebarang perubahan berpotensi berkuat kuasa semasa kajian indeks Disember.
Kajian MSCI mewujudkan risiko aliran dana pasif bagi Strategy dan boleh meningkatkan turun naik jangka pendek MSTR. Namun, kesan langsung terhadap Bitcoin dijangka kekal terhad melainkan pelabur melihat langkah itu sebagai cabaran yang lebih luas terhadap syarikat yang memegang Bitcoin sebagai aset perbendaharaan.
Neutral
Risiko utama dalam masa terdekat tertumpu pada saham Strategy dan bukannya Bitcoin spot. Dana yang berkaitan dengan MSCI mungkin perlu menjual MSTR bernilai kira-kira AS$2.8 bilion jika syarikat itu dikeluarkan, yang berpotensi menyebabkan turun naik jangka pendek yang ketara dan melemahkan sentimen terhadap syarikat perbendaharaan Bitcoin. Penggunaan yang lebih meluas oleh penyedia indeks boleh meningkatkan tekanan daripada aliran dana ekuiti.
Bagi Bitcoin pula, perubahan yang dicadangkan ini tidak secara langsung mewajibkan dana menjual BTC. Mata wang kripto itu mungkin menghadapi tekanan tidak langsung jika pedagang mentafsir semakan MSCI sebagai kemunduran terhadap penggunaan Bitcoin oleh syarikat, tetapi ringkasan yang ada tidak menunjukkan bukti penjualan segera dalam pasaran spot. Dari segi sejarah, tindak balas terhadap penyingkiran daripada indeks biasanya paling kuat pada ekuiti yang terjejas, manakala aset asas menunjukkan tindak balas yang lebih terhad kecuali peristiwa itu mengubah permintaan atau sentimen pelabur secara material. Oleh itu, kesan harga langsung yang dijangka terhadap BTC adalah neutral, dengan risiko sentimen menurun dalam jangka panjang.