Revizuirea MSCI pune în pericol o vânzare masivă de acțiuni din cadrul unei strategii de 2,8 miliarde de dolari
MSCI analizează noi criterii de selecție care ar putea duce la eliminarea Strategy, Metaplanet și a deținătorului de uraniu Yellow Cake din indicii principali. Evaluarea propusă de MSCI ar putea examina dacă firmele dețin o proporție suficientă de active operaționale, însă termenul nu este definit clar nici în conformitate cu US GAAP, nici cu IFRS. Incertitudinea ar putea afecta și companii precum AST SpaceMobile și Lithium Americas.
JPMorgan estimează că fondurile asociate MSCI ar putea vinde acțiuni Strategy în valoare de aproximativ 2,8 miliarde de dolari dacă aceasta este eliminată. Dacă și alți furnizori de indici urmează aceeași cale, vânzările potențiale ar putea ajunge la 8,8 miliarde de dolari. Se așteaptă ca MSCI să anunțe o decizie până la 16 octombrie, iar eventualele modificări ar putea intra în vigoare în timpul revizuirii indicilor din decembrie.
Revizuirea MSCI creează un risc legat de fluxurile pasive pentru Strategy și ar putea crește volatilitatea pe termen scurt a MSTR. Cu toate acestea, impactul direct asupra Bitcoin este probabil să rămână limitat, cu excepția cazului în care investitorii consideră măsura o provocare mai amplă pentru companiile care dețin Bitcoin în trezoreria corporativă.
Neutral
Principalul risc imediat este concentrat în acțiunile Strategy, nu în Bitcoin pe piața spot. Fondurile legate de indicii MSCI ar putea fi obligate să vândă acțiuni MSTR în valoare de aproximativ 2,8 miliarde de dolari dacă societatea este eliminată, ceea ce ar putea provoca o volatilitate accentuată pe termen scurt și ar putea slăbi sentimentul față de companiile care dețin Bitcoin în trezorerie. O adoptare mai largă de către furnizorii de indici ar putea amplifica presiunea asupra acțiunilor generată de fluxurile de capital.
În cazul Bitcoin, însă, schimbarea propusă nu impune direct fondurilor să vândă BTC. Criptomoneda ar putea resimți o presiune indirectă dacă traderii interpretează analiza MSCI ca pe un regres pentru adoptarea Bitcoin de către companii, dar rezumatele nu oferă dovezi privind vânzări imediate pe piața spot. Din punct de vedere istoric, reacțiile la excluderile din indici sunt de obicei cele mai puternice în cazul acțiunii afectate, în timp ce activul suport are o reacție mai limitată, cu excepția situațiilor în care evenimentul modifică semnificativ cererea sau sentimentul investitorilor. Prin urmare, impactul direct estimat asupra prețului BTC este neutru, existând însă un risc de deteriorare a sentimentului pe termen lung.