MSCI کے جائزے سے 2.8 ارب ڈالر کی حکمتِ عملی میں حصص کی بڑے پیمانے پر فروخت کا خطرہ
MSCI نئے اسکریننگ معیار کا جائزہ لے رہا ہے، جن کے نتیجے میں Strategy، Metaplanet اور یورینیم رکھنے والی Yellow Cake کو بڑے انڈیکسز سے نکالا جا سکتا ہے۔ مجوزہ MSCI جائزے میں یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ آیا کمپنیوں کے پاس آپریٹنگ اثاثوں کا کافی حصہ موجود ہے، تاہم US GAAP یا IFRS کے تحت اس اصطلاح کی واضح تعریف موجود نہیں ہے۔ یہ غیر یقینی صورتِ حال AST SpaceMobile اور Lithium Americas جیسی کمپنیوں کو بھی متاثر کر سکتی ہے۔
JPMorgan کا اندازہ ہے کہ اگر Strategy کو انڈیکس سے نکال دیا گیا تو MSCI سے منسلک فنڈز تقریباً 2.8 ارب ڈالر مالیت کے Strategy حصص فروخت کر سکتے ہیں۔ اگر دیگر انڈیکس فراہم کنندگان نے بھی ایسا کیا تو ممکنہ فروخت 8.8 ارب ڈالر تک بڑھ سکتی ہے۔ توقع ہے کہ MSCI 16 اکتوبر تک فیصلہ سنائے گا، جبکہ ممکنہ تبدیلیاں دسمبر کے انڈیکس جائزے کے دوران نافذ ہو سکتی ہیں۔
MSCI کا جائزہ Strategy کے لیے غیر فعال سرمایہ کاری کے بہاؤ کا خطرہ پیدا کرتا ہے اور MSTR میں قلیل مدتی اتار چڑھاؤ بڑھا سکتا ہے۔ تاہم، Bitcoin پر براہِ راست اثر محدود رہنے کا امکان ہے، جب تک کہ سرمایہ کار اس اقدام کو کارپوریٹ Bitcoin ٹریژری کمپنیوں کے خلاف ایک وسیع تر چیلنج نہ سمجھیں۔
Neutral
اہم فوری خطرہ اسپاٹ بٹ کوائن کے بجائے Strategy کے اسٹاک میں مرکوز ہے۔ اگر کمپنی کو انڈیکس سے نکال دیا جاتا ہے تو MSCI سے منسلک فنڈز کو تقریباً 2.8 ارب ڈالر مالیت کے MSTR حصص فروخت کرنے پڑ سکتے ہیں، جس سے قلیل مدت میں شدید اتار چڑھاؤ پیدا ہو سکتا ہے اور بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں کے بارے میں جذبات کمزور ہو سکتے ہیں۔ انڈیکس فراہم کنندگان کی جانب سے وسیع تر اپنانے سے ایکویٹی فنڈ فلو کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔
تاہم بٹ کوائن کے لیے مجوزہ تبدیلی فنڈز کو براہِ راست BTC فروخت کرنے کا تقاضا نہیں کرتی۔ اگر ٹریڈرز MSCI کے جائزے کو کارپوریٹ بٹ کوائن اپنانے کے لیے ایک دھچکا سمجھیں تو اس کرپٹو کرنسی پر بالواسطہ دباؤ آ سکتا ہے، لیکن خلاصوں میں اسپاٹ مارکیٹ میں فوری فروخت کا کوئی ثبوت نہیں ملتا۔ تاریخی طور پر انڈیکس سے اخراج پر ردِعمل متاثرہ ایکویٹی میں سب سے زیادہ ہوتا ہے، جبکہ بنیادی اثاثے کا ردِعمل زیادہ محدود رہتا ہے، الاّ یہ کہ واقعہ طلب یا سرمایہ کاروں کے جذبات میں نمایاں تبدیلی پیدا کرے۔ لہٰذا BTC پر متوقع براہِ راست قیمت کا اثر غیر جانب دار ہے، البتہ طویل مدت میں منفی جذبات کا خطرہ موجود ہے۔