Đợt rà soát của MSCI đe dọa làn sóng bán tháo cổ phiếu trong chiến lược trị giá 2,8 tỷ USD
MSCI đang xem xét các tiêu chí sàng lọc mới có thể khiến Strategy, Metaplanet và công ty nắm giữ uranium Yellow Cake bị loại khỏi các chỉ số lớn. Đợt xem xét được đề xuất có thể đánh giá liệu các công ty có nắm giữ tỷ trọng tài sản hoạt động đủ lớn hay không, nhưng thuật ngữ này chưa được định nghĩa rõ ràng theo GAAP của Mỹ hoặc IFRS. Sự không chắc chắn này cũng có thể ảnh hưởng đến các công ty như AST SpaceMobile và Lithium Americas.
JPMorgan ước tính các quỹ liên kết với MSCI có thể bán khoảng 2,8 tỷ USD cổ phiếu Strategy nếu công ty bị loại. Nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, giá trị bán tiềm năng có thể tăng lên 8,8 tỷ USD. MSCI dự kiến công bố quyết định trước ngày 16 tháng 10, và mọi thay đổi có thể có hiệu lực trong đợt rà soát chỉ số tháng 12.
Đợt xem xét của MSCI tạo ra rủi ro từ dòng vốn thụ động đối với Strategy và có thể làm tăng biến động ngắn hạn của MSTR. Tuy nhiên, tác động trực tiếp đến Bitcoin có khả năng vẫn hạn chế, trừ khi các nhà đầu tư coi động thái này là thách thức rộng hơn đối với các công ty nắm giữ Bitcoin trong ngân quỹ doanh nghiệp.
Neutral
Rủi ro trước mắt chính tập trung ở cổ phiếu Strategy thay vì Bitcoin giao ngay. Các quỹ liên kết với MSCI có thể buộc phải bán khoảng 2,8 tỷ USD cổ phiếu MSTR nếu công ty bị loại khỏi chỉ số, qua đó có khả năng gây biến động mạnh trong ngắn hạn và làm suy yếu tâm lý đối với các công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc. Việc các nhà cung cấp chỉ số áp dụng rộng rãi hơn có thể làm gia tăng áp lực dòng vốn lên thị trường cổ phiếu.
Tuy nhiên, đối với Bitcoin, thay đổi được đề xuất không trực tiếp yêu cầu các quỹ bán BTC. Đồng tiền mã hóa này có thể chịu áp lực gián tiếp nếu các nhà giao dịch xem xét MSCI được coi là một bước lùi đối với việc doanh nghiệp áp dụng Bitcoin, nhưng các bản tóm tắt không đưa ra bằng chứng về việc bán Bitcoin giao ngay ngay lập tức. Trong lịch sử, phản ứng trước việc bị loại khỏi chỉ số thường mạnh nhất ở cổ phiếu bị ảnh hưởng, trong khi tài sản cơ sở có phản ứng hạn chế hơn, trừ khi sự kiện này làm thay đổi đáng kể nhu cầu hoặc tâm lý nhà đầu tư. Vì vậy, tác động trực tiếp dự kiến lên giá BTC là trung tính, nhưng vẫn có rủi ro tâm lý tiêu cực trong dài hạn.