Las normas de MSCI ponen en riesgo de exclusión de los índices a las empresas con criptomonedas en tesorería
MSCI ha adoptado nuevas normas de elegibilidad para sus índices Global Investable Market, que podrían afectar a las empresas de tesorería de activos digitales, entre ellas Strategy (MSTR), Metaplanet y Upexi (UPXI). Las empresas deben tener más del 50 % de sus activos clasificados como activos operativos y cumplir cinco pruebas financieras. Por lo general, los componentes actuales deben suspender al menos cuatro pruebas durante dos periodos de información anual antes de ser excluidos. SharpLink (SBET), TON Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) y DeFi Development Corp. (DFDV) también figuran en una lista de seguimiento. MSCI prevé publicar su lista definitiva el 11 de noviembre, y los cambios entrarán en vigor tras la revisión del 30 de noviembre de 2026. La estimación anterior de JPMorgan de que podrían venderse acciones de Strategy por valor de 2.800 millones de dólares se basaba en una propuesta anterior, no en las normas adoptadas. Strategy afirmó que los fondos que replican los índices de MSCI poseían unos 13 millones de acciones, equivalentes al 3,1 % de sus acciones básicas en circulación y a menos de un día de volumen de negociación. La decisión de MSCI podría presionar a la baja las acciones afectadas si los fondos indexados venden, aunque por ahora la reacción del mercado ha sido moderada. El efecto directo sobre los precios de las criptomonedas sigue siendo incierto.
Neutral
La noticia se refiere principalmente a la elegibilidad de las acciones de las empresas de tesorería de activos digitales para formar parte de índices, no a un cambio en los fundamentos ni en la oferta de las criptomonedas que poseen. A corto plazo, las posibles ventas motivadas por los índices podrían aumentar la volatilidad de las acciones afectadas e influir en el sentimiento en torno a las empresas de tesorería cripto. Sin embargo, las posiciones declaradas de Strategy en fondos indexados representan menos de un día de volumen de negociación, y la estimación de 2.800 millones de dólares que se cita ampliamente se basaba en una propuesta anterior, por lo que no debe considerarse una previsión confirmada de ventas conforme a las normas aprobadas. La lista definitiva aún está pendiente, lo que deja margen para la incertidumbre y los ajustes de posiciones. A más largo plazo, cualquier repercusión en BTC, SOL o TON dependería de si la presión relacionada con los índices altera la capacidad o la voluntad de estas empresas de comprar y mantener tokens. Los resúmenes no aportan pruebas de que se haya producido un cambio directo de este tipo, por lo que el impacto previsto en el precio de las criptomonedas mencionadas es neutral.