Aturan MSCI Membuat Saham Perusahaan yang Menyimpan Kripto di Kas Berisiko Dikeluarkan dari Indeks
MSCI telah menetapkan aturan kelayakan baru untuk Global Investable Market Indexes, yang dapat berdampak pada perusahaan dengan aset digital di neraca, termasuk Strategy (MSTR), Metaplanet, dan Upexi (UPXI). Perusahaan harus memiliki lebih dari 50% aset yang diklasifikasikan sebagai aset operasional dan memenuhi lima tes keuangan. Konstituen yang sudah ada umumnya harus gagal dalam setidaknya empat tes selama dua periode pelaporan tahunan sebelum dikeluarkan. SharpLink (SBET), TON Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT), dan DeFi Development Corp. (DFDV) juga masuk daftar pantauan. MSCI berencana menerbitkan daftar finalnya pada 11 November, dan perubahan akan berlaku setelah peninjauan 30 November 2026. Perkiraan JPMorgan sebelumnya mengenai potensi penjualan saham Strategy senilai US$2,8 miliar didasarkan pada proposal terdahulu, bukan aturan yang telah ditetapkan. Strategy mengatakan bahwa dana yang mengikuti indeks MSCI memiliki sekitar 13 juta saham, atau 3,1% dari jumlah saham biasa beredar, dan kurang dari volume perdagangan satu hari. Keputusan MSCI dapat menekan saham yang terdampak jika dana pelacak indeks menjual saham, meskipun respons pasar sejauh ini masih terbatas. Dampak langsung terhadap harga mata uang kripto masih belum pasti.
Neutral
Berita ini terutama menyangkut kelayakan saham perusahaan treasury aset digital untuk masuk ke dalam indeks, bukan perubahan pada fundamental atau pasokan mata uang kripto yang mereka miliki. Dalam jangka pendek, potensi aksi jual yang dipicu indeks dapat meningkatkan volatilitas saham yang terdampak dan memengaruhi sentimen terhadap perusahaan treasury kripto. Namun, kepemilikan Strategy yang dilaporkan pada dana indeks setara dengan volume perdagangan kurang dari satu hari, dan estimasi $2,8 miliar yang banyak dikutip didasarkan pada proposal sebelumnya. Karena itu, angka tersebut tidak boleh dianggap sebagai proyeksi penjualan yang telah dikonfirmasi berdasarkan aturan yang diadopsi. Daftar final masih belum ditetapkan, sehingga masih ada ruang bagi ketidakpastian dan penyesuaian posisi. Dalam jangka panjang, dampak apa pun terhadap BTC, SOL, atau TON akan bergantung pada apakah tekanan terkait indeks mengubah kemampuan atau kemauan perusahaan-perusahaan ini untuk membeli dan menyimpan token. Ringkasan yang tersedia tidak menunjukkan adanya perubahan langsung seperti itu, sehingga dampak harga yang diperkirakan terhadap mata uang kripto yang disebutkan bersifat netral.