Zasady MSCI narażają akcje spółek przechowujących kryptowaluty w skarbcu na usunięcie z indeksów
MSCI przyjęła nowe zasady kwalifikacji do indeksów Global Investable Market, które mogą wpłynąć na spółki utrzymujące aktywa cyfrowe w ramach rezerw skarbowych, w tym Strategy (MSTR), Metaplanet i Upexi (UPXI). Ponad 50% aktywów spółki musi być sklasyfikowane jako aktywa operacyjne, a spółka musi spełniać pięć testów finansowych. Zasadniczo spółki już wchodzące w skład indeksu muszą nie zaliczyć co najmniej czterech testów w dwóch rocznych okresach sprawozdawczych, zanim zostaną usunięte. Na liście obserwacyjnej znalazły się również SharpLink (SBET), TON Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) i DeFi Development Corp. (DFDV). MSCI planuje opublikować ostateczną listę 11 listopada, a zmiany wejdą w życie po przeglądzie z 30 listopada 2026 r. Wcześniejsze szacunki JPMorgan dotyczące potencjalnej sprzedaży akcji Strategy o wartości 2,8 mld dolarów opierały się na poprzedniej propozycji, a nie na przyjętych zasadach. Strategy poinformowała, że fundusze śledzące indeksy MSCI posiadały około 13 mln akcji, czyli 3,1% wyemitowanych akcji zwykłych spółki i mniej niż wynosi jednodniowy wolumen obrotu. Decyzja MSCI może wywierać presję na akcje objętych nią spółek, jeśli fundusze indeksowe będą sprzedawać, choć jak dotąd reakcja rynku jest umiarkowana. Bezpośredni wpływ na ceny kryptowalut pozostaje niepewny.
Neutral
Wiadomość dotyczy przede wszystkim tego, czy akcje spółek utrzymujących aktywa cyfrowe w ramach skarbu kwalifikują się do włączenia do indeksów, a nie zmian w fundamentach ani podaży posiadanych przez nie kryptowalut. W krótkim terminie potencjalna sprzedaż związana z indeksami może zwiększyć zmienność kursów akcji, których dotyczy, oraz wpłynąć na nastroje wokół spółek zarządzających skarbcami kryptowalutowymi. Ujawnione przez Strategy udziały w funduszach indeksowych odpowiadają jednak wolumenowi obrotu mniejszemu niż jeden dzień, a często przywoływany szacunek 2,8 mld dolarów opierał się na wcześniejszej propozycji, więc nie należy traktować go jako potwierdzonej prognozy sprzedaży na podstawie przyjętych zasad. Ostateczna lista nie została jeszcze opublikowana, co pozostawia miejsce na niepewność i korekty pozycji. W dłuższej perspektywie ewentualny wpływ na BTC, SOL lub TON zależałby od tego, czy presja związana z indeksami zmieni zdolność lub skłonność tych spółek do kupowania i utrzymywania tokenów. Podsumowania nie zawierają dowodów na taką bezpośrednią zmianę, dlatego przewidywany wpływ na ceny wymienionych kryptowalut jest neutralny.