مايك فلاوم يرى أن أداء MSTR سيكون أفضل في موجة الصعود التالية للبيتكوين
قال مايك فلاوم، الرئيس التنفيذي لشركة Log Scale Investments، إن شركة Strategy (MSTR) قد تحقق أداءً «أفضل بكثير» خلال موجة الصعود المقبلة لبيتكوين. وفي مقابلة مع Bitcoin Magazine TV، تحدث عن الأسهم الممتازة لشركة Strategy، بما فيها Stretch وتوزيعات الأرباح اليومية، وعن كيفية مساهمة إصدار Stretch بالقيمة الاسمية في دعم عمليات شراء إضافية لبيتكوين.
كما تطرق فلاوم إلى عرض SATS من Strive، وجاذبية الأوراق المالية الممتازة المدعومة ببيتكوين مقارنةً بسندات الخزانة بالنسبة للمتقاعدين، وأسباب تأخر سهم Strategy عن قيمة ما تملكه الشركة من بيتكوين. وشرح mNAV الإجمالي، وmNAV القائم على قيمة المنشأة، وmNAV الصافي، كما ناقش هياكل رأس المال وإعادة شراء الأسهم ودورة السنوات الأربع.
تعرض المقابلة وجهة نظر فلاوم، وليست توقعاً للشركة أو إعلاناً جديداً في السوق. وتهم تصريحاته المتداولين الذين يتابعون MSTR والشركات التي تحتفظ ببيتكوين في خزائنها والعلاقة بين أسعار بيتكوين وأداء أسهم الشركات. ويعتمد احتمال تفوق MSTR على بيتكوين على ظروف السوق المستقبلية وعلى تمويل الشركة وهيكل رأس مالها.
Neutral
تتسم المقابلة بنبرة متفائلة بشأن إمكانية تفوّق Strategy خلال موجة صعود مستقبلية لبيتكوين، لكنها تطرح رأياً ولا تقدم نتائج مالية جديدة أو تغييراً في السياسة أو محفزاً محدداً. لذلك، فهي لا تحدد بمفردها اتجاهاً واضحاً على المدى القريب لبيتكوين أو لسوق العملات المشفرة عموماً.
على المدى القصير، قد يتفاعل المتداولون مع تجدد الاهتمام بسهم MSTR وأوراقه المالية الممتازة، وكذلك بالعلاوة أو الخصم في سعر السهم مقارنة بقيمة حيازات الشركة من بيتكوين. وكما حدث في فترات سابقة حين أثار تراكم الشركات لبيتكوين أو التصريحات المتفائلة للمسؤولين التنفيذيين اهتماماً، قد تدعم هذه التصريحات معنويات المستثمرين تجاه أسهم الشركات التي تحتفظ ببيتكوين ضمن خزينتها. لكن الرافعة المالية واحتياجات MSTR التمويلية وهيكل رأس مالها قد تضخم التحركات في كلا الاتجاهين، ولا يقدم المقال أرقاماً جديدة تتيح إعادة تقييم تلك المخاطر.
على المدى الطويل، سيتوقف أداء أسهم Strategy على سعر بيتكوين، وطلب المستثمرين على أوراقها المالية، ومدى كفاءة الشركة في جمع رأس المال وإدارة تخفيف حصص المساهمين. ورأي فلاوم بأن MSTR قد تتفوق في السوق الصاعدة المقبلة ليس ضماناً. وتظل تقلبات بيتكوين والتغيرات في سيولة السوق والشهية العامة للمخاطر عوامل مهمة للمتداولين.