Mike Flaum cree que MSTR superará al mercado en la próxima carrera alcista de Bitcoin
Mike Flaum, CEO de Log Scale Investments, afirmó que Strategy (MSTR) podría registrar una rentabilidad «muy superior» durante la próxima carrera alcista de Bitcoin. En una entrevista con Bitcoin Magazine TV, habló de las acciones preferentes de Strategy, incluidas Stretch y sus dividendos diarios, y de cómo emitir Stretch a la par podría contribuir a financiar nuevas compras de Bitcoin.
Flaum también abordó la oferta SATS de Strive, el atractivo de los valores preferentes respaldados por Bitcoin frente a los bonos del Tesoro para los jubilados y las razones por las que las acciones de Strategy han quedado rezagadas respecto al valor de sus tenencias de Bitcoin. Explicó el mNAV bruto, el mNAV basado en el valor de empresa y el mNAV neto, y habló de las estructuras de capital, las recompras de acciones y el ciclo de cuatro años.
La entrevista presenta las perspectivas de Flaum; no constituye una previsión de la empresa ni un nuevo anuncio de mercado. Sus comentarios son relevantes para los operadores que siguen MSTR, las empresas con reservas de Bitcoin y la relación entre el precio de Bitcoin y la evolución de las acciones corporativas. La posibilidad de que MSTR supere la rentabilidad de Bitcoin dependerá de las condiciones futuras del mercado y de la financiación y la estructura de capital de la empresa.
Neutral
La entrevista tiene un tono optimista respecto a la posibilidad de que Strategy obtenga mejores resultados durante una futura subida alcista de Bitcoin, pero ofrece una opinión, no nuevos resultados financieros, un cambio de política ni un catalizador concreto. Por tanto, por sí sola no establece una dirección clara a corto plazo para Bitcoin ni para el mercado cripto en general.
A corto plazo, los operadores podrían reaccionar al renovado interés por MSTR, sus valores preferentes y la prima o el descuento de sus acciones respecto al valor de sus tenencias de Bitcoin. Como ocurrió en otros periodos en los que la acumulación de Bitcoin por parte de empresas o los comentarios optimistas de sus directivos despertaron interés, estas declaraciones podrían favorecer el sentimiento hacia las acciones de empresas que mantienen Bitcoin en tesorería. Sin embargo, el apalancamiento, las necesidades de financiación y la estructura de capital de MSTR pueden amplificar los movimientos en ambas direcciones, y el artículo no aporta cifras nuevas que permitan reevaluar esos riesgos.
A más largo plazo, la evolución de las acciones de Strategy dependerá del precio de Bitcoin, de la demanda de los inversores por sus valores y de la eficacia con la que pueda captar capital y gestionar la dilución. La opinión de Flaum de que MSTR podría obtener mejores resultados en el próximo mercado alcista no es ninguna garantía. La volatilidad de Bitcoin, los cambios en la liquidez del mercado y el apetito general por el riesgo siguen siendo factores importantes para los operadores.