מייק פלאום מעריך ש־MSTR תציג ביצועים טובים יותר במהלך גל העליות הבא של ביטקוין
מייק פלאום, מנכ״ל Log Scale Investments, אמר כי Strategy (MSTR) עשויה לרשום ביצועים עם פוטנציאל עלייה “עצום” במהלך שוק השורי הבא של ביטקוין. בריאיון ל-Bitcoin Magazine TV הוא דן במניות הבכורה של Strategy, ובהן Stretch, בדיבידנדים יומיים ובאופן שבו הנפקת Stretch בערך נקוב עשויה לתמוך ברכישות ביטקוין נוספות.
פלאום התייחס גם להצעת SATS של Strive, לאטרקטיביות של ניירות ערך בכורה המגובים בביטקוין לעומת איגרות חוב של האוצר עבור גמלאים, ולסיבות לכך שמניית Strategy מפגרת אחרי שווי אחזקות הביטקוין שלה. הוא הסביר mNAV גולמי, mNAV לפי שווי הפעילות ו-mNAV נטו, ודן במבני הון, ברכישה חוזרת של מניות ובמחזור בן ארבע השנים.
הריאיון מציג את תחזיתו של פלאום, ולא תחזית של החברה או הודעה חדשה לשוק. דבריו רלוונטיים לסוחרים העוקבים אחר MSTR, חברות המחזיקות ביטקוין באוצרן והקשר בין מחירי הביטקוין לביצועי מניות של חברות. האפשרות ש-MSTR תציג ביצועים טובים יותר מביטקוין תלויה בתנאי השוק העתידיים ובמימון ובמבנה ההון של החברה.
Neutral
הראיון נוקט טון אופטימי לגבי הפוטנציאל של Strategy להציג ביצועים טובים יותר במהלך שוק שורי עתידי של ביטקוין, אך הוא מציג דעה ולא תוצאות פיננסיות חדשות, שינוי מדיניות או זרז ספציפי. לכן, כשלעצמו, הוא אינו קובע כיוון ברור לטווח הקרוב עבור הביטקוין או שוק הקריפטו הרחב יותר.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לתשומת הלב המחודשת ל-MSTR, לניירות הערך המועדפים שלה ולשאלה אם מניותיה נסחרות בפרמיה או בדיסקאונט ביחס לאחזקות הביטקוין שלה. בדומה לתקופות קודמות שבהן צבירת ביטקוין בידי חברות או התבטאויות אופטימיות של מנהלים עוררו עניין, הדברים עשויים לתמוך בסנטימנט כלפי מניות של חברות המחזיקות ביטקוין כנכס אוצר. עם זאת, המינוף, צורכי המימון ומבנה ההון של MSTR עלולים להעצים תנועות לשני הכיוונים, והכתבה אינה מספקת נתונים חדשים שיאפשרו להעריך מחדש את הסיכונים האלה.
בטווח הארוך, ביצועי מניית Strategy יהיו תלויים במחיר הביטקוין, בביקוש המשקיעים לניירות הערך שלה ובמידת היעילות שבה תוכל לגייס הון ולנהל דילול. הערכתו של Flaum שלפיה MSTR עשויה להציג ביצועים טובים יותר בשוק השורי הבא אינה ערובה. התנודתיות של הביטקוין, השינויים בנזילות השוק ונכונות המשקיעים לקחת סיכונים באופן כללי נותרים גורמים חשובים עבור סוחרים.