Mike Flaum 預計 MSTR 在比特幣下一輪牛市中的表現將跑贏大市
Log Scale Investments 行政總裁 Mike Flaum 表示，Strategy（MSTR）在下一輪比特幣牛市中，表現可能有「極大」的上升空間。他接受 Bitcoin Magazine TV 訪問時，談及 Strategy 的優先股，包括 Stretch、每日股息，以及按面值發行 Stretch 如何支持進一步購入比特幣。
Flaum 亦談到 Strive 的 SATS 發售、對退休人士而言，以比特幣作抵押的優先證券相較於美國國債有何吸引力，以及 Strategy 股價為何落後於其比特幣持倉的價值。他解釋了總額 mNAV、企業價值 mNAV 和淨 mNAV，並討論資本結構、股份回購及四年週期。
這次訪問呈現的是 Flaum 的展望，並非公司預測或新的市場公告。他的言論對追蹤 MSTR、比特幣財庫公司，以及比特幣價格與企業股價表現關係的交易者具有參考價值。MSTR 能否跑贏比特幣，取決於未來市場狀況，以及公司的融資安排和資本結構。
Neutral
這次訪問對 Strategy 在未來比特幣牛市中跑贏大市的潛力抱持樂觀態度，但內容提供的是觀點，而非新的財務業績、政策轉變或具體催化因素。因此，單憑這次訪問，並不能確立比特幣或更廣泛加密貨幣市場的明確短期走向。
短期而言，交易者或會對 MSTR、其優先證券，以及其股價相對於比特幣持倉是處於溢價還是折讓，重新產生關注並作出反應。過去公司增持比特幣或高管發表樂觀言論曾引起市場興趣，這次言論也可能支持市場對以比特幣作為庫務資產的公司股票的情緒。不過，MSTR 的槓桿、融資需求及資本結構，可能放大股價雙向波動；而文章並沒有提供新的數據，讓人重新評估這些風險。
長遠而言，Strategy 的股價表現將取決於比特幣價格、投資者對其證券的需求，以及公司籌集資金和管理股權攤薄的成效。Flaum 認為 MSTR 有望在下一輪牛市中跑贏大市，這並非保證。比特幣的波動、市場流動性的變化，以及整體風險胃納，仍是交易者需要考慮的重要因素。