第1四半期の戦略が損失を示唆；ビットコインのトレジャリーがボラティリティをモデル化、STRCの資金供給がBTCの買いを促進

Strategy Inc.（MSTR）は、ビットコイン・トレジャリー・モデルが時価評価の変動を増幅したため、2026年第1四半期に125.4億ドルの純損失を報告しました。未実現ビットコイン損失は144.6億ドルに達し、収益成長を上回りました。 売上高は前年同期比で11.9％増の1.243億ドルとなったものの、営業損失は144.7億ドルとなりました。Strategyは818,334 BTCを保有しており、5月3日時点のBTC時価総額は約641.4億ドル、取得原価は618.1億ドルでした。 資金調達面では、MSTRは継続的なBTC拡大を資金供給するためにSTRC（永久優先株）に依存しました。第1四半期に市場売却（at‑the‑market）で73.7億ドルを調達し、4月1日から5月3日までにさらに43.2億ドルを調達したとし、強い需要と低いボラティリティ／流動性の利点を挙げました。同社はSTRCの配当を半月ごとに支払う案も提案しており、利益が非常に変動しやすい間もSTRCがビットコイントレジャリーモデルの拡大に果たす役割を強化しています。 暗号トレーダーにとって、MSTRは依然として高ベータのBTCプロキシです：資金調達の勢い（STRC）は続く可能性がありますが、四半期ごとの損益はBTCの時価評価変動により大きく振れる可能性が高いため、モメンタムとボラティリティのリスクを適切に管理してください。