第1季策略顯示虧損；比特幣金庫模擬波動性，STRC 融資推動 BTC 需求

Strategy Inc.（MSTR）公布由於其比特幣庫藏（treasury）模式放大了市值重估（mark‑to‑market）波動，2026年第一季度錄得125.4億美元淨虧損。未實現比特幣虧損達144.6億美元，超過收入增長。 收入仍同比增長11.9%至1.243億美元，但公司錄得144.7億美元營運虧損。Strategy持有818,334枚BTC；截至5月3日，BTC市值約為641.4億美元，而成本基礎為618.1億美元。 在融資方面，MSTR倚賴STRC（永久優先股）以資助持續的BTC擴張。公司在第一季通過市價發售籌集了73.7億美元，並於4月1日至5月3日期間額外籌得43.2億美元，指有強勁需求及較低波動性/流動性的優勢。公司亦建議將STRC股息改為半月支付，強化STRC在放大比特幣庫藏模式中的角色，同時業績保持高度波動性。 對加密貨幣交易者而言，這令MSTR仍是高Beta的BTC代理工具：融資動能（STRC）可持續，但季度損益很可能隨BTC的市值重估大幅波動——因此需相應管理動能及波動性風險。