第1季策略顯示虧損；比特幣金庫模擬波動性，STRC 融資推動 BTC 需求

Strategy Inc.（MSTR）報告指出，由於其比特幣庫藏（treasury）模式放大了市值重估（mark‑to‑market）波動，2026 年第 1 季淨損為 125.4 億美元。未實現比特幣損失達 144.6 億美元，壓過營收成長。 營收仍年增 11.9% 至 1.243 億美元，但公司錄得 144.7 億美元的營業損失。Strategy 持有 818,334 BTC；截至 5 月 3 日，BTC 市值約為 641.4 億美元，而成本基礎為 618.1 億美元。 在融資方面，MSTR 依靠 STRC（永久特別股）為持續的 BTC 擴張提供資金。公司在第 1 季透過市價發行籌得 73.7 億美元，並於 4 月 1 日至 5 月 3 日間額外籌得 43.2 億美元，指稱有強勁需求及較低波動/流動性帶來的優勢。公司亦提議將 STRC 股息改為半月支付，加強 STRC 在擴大比特幣庫藏模式中的角色，同時收益仍高度波動。 對加密交易者而言，這使 MSTR 持續為高貝塔的 BTC 替代工具：融資動能（STRC）可能持續，但季度損益很可能隨 BTC 的市值重估出現劇烈波動－因此請相應管理動能與波動風險。