Акции MSTR опускаются до 4-месячного минимума после смягчения порога выпуска
Акции MSTR упали до четырехмесячного минимума после того, как компания отменила требование премии в 2,5× mNAV для выпуска акций. Это изменение позволяет MSTR выпускать новые акции даже при торговле акциями примерно по 1,55× чистой стоимости активов в биткоинах, что вызывает опасения по поводу размывания долей среди инвесторов. Майкл Сэйлор заявил, что этот шаг повышает гибкость капитала для покупки дополнительного биткоина, поддерживая стратегию резервов биткоина компании. MSTR владеет более чем 629 000 BTC, стоимость которых составляет около 71,3 миллиарда долларов. Инвесторы опасаются, что частый выпуск акций размоет существующие доли и еще больше снизит премию при выпуске акций. Критики отмечают аналогичные распродажи у конкурентов MARA, COIN и RIOT, а также спад биткоина на 8,6% от пика в 124 000 долларов, что негативно сказывается на моделях с криптовалютными резервами.
Bearish
Снижение порога выпуска акций является медвежьим сигналом, так как увеличивает риск размывания и подрывает доверие инвесторов к премии MSTR. Аналогичные события размывания акций в MARA, COIN и RIOT привели к продолжительным распродажам акций, в то время как 8,6%-е падение цены биткоина уже оказало давление на модели криптовалютных резервов. В краткосрочной перспективе опасения повторного размывания могут вызвать дальнейшие продажи; в долгосрочной перспективе MSTR должна использовать свои покупки биткоинов для компенсации размывания, что зависит от восстановления цены биткоина и дисциплинированного темпа выпуска акций.