HYPE est la principale position du fonds spéculatif de Multicoin Capital
Multicoin Capital a confirmé que le HYPE de Hyperliquid constitue la plus importante position de son fonds spéculatif, selon une interview accordée à Bloomberg le 19 octobre. La société gère environ 2,7 milliards de dollars et affirme avoir constitué sa position en HYPE par des achats sur les marchés publics, sans toutefois en révéler le montant ni la part dans son portefeuille. En juin, Multicoin avait déclaré que HYPE figurait parmi les principaux investissements de son fonds liquide et qu’elle accumulait le jeton depuis le début de 2026.
La thèse de la société est que Hyperliquid pourrait dépasser le cadre des produits dérivés crypto et devenir une plateforme financière plus large, avec notamment des marchés de matières premières et d’indices boursiers. Dans son étude de juin, elle présentait pour 2028 des scénarios de valorisation allant de 109 à 689 dollars par HYPE, avec un scénario de base à 319 dollars. Un compte rendu ultérieur évoquait une valorisation conditionnelle supérieure à 319 dollars, fondée sur les bénéfices prévisionnels et une offre de jetons supposée. Il s’agit de scénarios modélisés, et non d’objectifs de cours garantis.
Des rapports on-chain ont également établi un lien entre des portefeuilles de Multicoin et des transferts de HYPE vers Coinbase Prime, dont 130 331 jetons d’une valeur de 12,15 millions de dollars le 24 septembre. De tels transferts ne prouvent pas qu’une vente a eu lieu, et les informations disponibles ne permettent pas de connaître les avoirs actuels du fonds. Cette révélation pourrait soutenir le sentiment autour de HYPE, mais l’absence d’information sur la taille de la position et l’incertitude entourant les transactions empêchent les traders d’en déduire une pression acheteuse ou vendeuse immédiate. L’attention soutenue de Multicoin pour les actifs numériques contraste aussi avec les choix de certains fonds concurrents qui se tournent vers l’IA et la robotique.
Bullish
Cette divulgation constitue un signal modérément positif pour HYPE. Le fait de le présenter comme la principale position du fonds spéculatif de Multicoin Capital, associé à l’accumulation déclarée par la société et à sa thèse selon laquelle Hyperliquid pourrait s’étendre à de nouveaux marchés, peut renforcer la confiance des investisseurs et susciter un intérêt à court terme. De telles révélations institutionnelles très médiatisées peuvent inciter les traders à réévaluer la demande et soutenir le sentiment du marché, surtout si elles s’accompagnent d’une hausse des volumes ou de preuves supplémentaires d’adoption.
Les conséquences sur le prix ne sont pas certaines. Multicoin n’a pas révélé la taille de sa position, et les transferts vers Coinbase Prime ne prouvent pas que les jetons ont été vendus ou sont proposés à la vente. Les scénarios de valorisation pour 2028 reposent sur des hypothèses concernant les revenus et l’offre de jetons ; ils ne doivent donc pas être considérés comme des objectifs à court terme. À court terme, HYPE pourrait réagir favorablement à cette marque de soutien, mais ce signal ne suffit pas à établir l’existence d’une pression acheteuse. À plus long terme, la performance du marché dépendra de la capacité de Hyperliquid à élargir ses activités d’échange et à réaliser la croissance envisagée dans la thèse de Multicoin. Dans l’ensemble, la nouvelle penche en faveur de HYPE, mais l’incertitude reste importante et rien ne confirme clairement des flux immédiats sur le marché.