El objetivo de 319 $ para HYPE depende de los resultados, la oferta y la demanda
La perspectiva alcista de Multicoin Capital sobre Hyperliquid (HYPE) sigue estando condicionada. Su escenario base sitúa HYPE en 319 dólares para 2028, con escenarios de entre 109 y 689 dólares. El modelo supone que el volumen de derivados crecerá de 2,9 billones de dólares en 2025 a 20,2 billones en 2028, mientras que los beneficios anuales alcanzarán unos 8.000 millones. Aplicar un múltiplo de beneficios de 20 veces implicaría una valoración de 160.000 millones y un precio superior a 319 dólares, basándose en una oferta ajustada de 502 millones de tokens HYPE.
El objetivo para HYPE depende de que los beneficios del protocolo crezcan más rápido que la oferta de tokens. Hyperliquid generó unos ingresos de 873 millones de dólares en 2025 con un volumen de negociación de 2,9 billones, mientras que el número de usuarios aumentó de aproximadamente 301.000 a 923.000. El interés abierto pasó de unos 2.000 millones a 6.000 millones, y la plataforma representa ahora cerca del 30 % del volumen de derivados descentralizados y más del 59 % del interés abierto en perpetuos descentralizados. Su comisión en futuros perpetuos, de aproximadamente 3,30 puntos básicos, está cerca de la hipótesis de 3,28 puntos básicos de Multicoin.
Multicoin espera que las mejoras HIP-3, las recompras de tokens y nuevos productos —incluidos activos del mundo real, opciones, mercados de predicción, margen de cartera y una integración más profunda con HyperEVM— respalden una estrategia de «exchange para todo». Según los informes, alrededor del 99 % de los ingresos del protocolo se utiliza para recomprar HYPE, y los beneficios acumulados para los titulares de tokens se estiman en unos 869 millones de dólares. Sin embargo, la regulación, la competencia, la gobernanza, la deuda incobrable y la dilución de tokens siguen siendo riesgos clave.
HYPE ha ganado casi un 38 % durante el último mes y alrededor de un 50 % en el último año, alcanzando los 89,60 dólares el 6 de septiembre. Los acontecimientos recientes son menos favorables: Multicoin vendió el 10 % de su posición de 4 millones de HYPE, mientras que los productos ETF al contado de HYPE registraron salidas netas de unos 8 millones de dólares y sus activos cayeron a aproximadamente 434 millones. Desde el punto de vista técnico, un posible patrón bajista de doble techo tiene una línea clavicular cerca de 52,70 dólares, con un objetivo potencial de caída en torno a 28,50 dólares si falla el soporte. Los operadores deben sopesar el crecimiento del protocolo a largo plazo frente a la presión técnica a corto plazo, los flujos de fondos y la expansión de la oferta de tokens.
Neutral
Las noticias tienen implicaciones mixtas para HYPE. A largo plazo, un sólido crecimiento de los ingresos, el aumento del volumen de negociación, la ampliación de la cuota de mercado, unas recompras sustanciales y nuevos productos de la plataforma de intercambio podrían respaldar los beneficios y crear una demanda sostenida de HYPE. El caso base de Multicoin, de 319 dólares, y su objetivo más elevado en el escenario alcista podrían mejorar el sentimiento de los inversores si el crecimiento del protocolo se mantiene en línea con las expectativas.
A corto plazo, las perspectivas son menos claras. HYPE ya ha registrado fuertes ganancias, mientras que la venta parcial de Multicoin, las salidas de los ETF y la disminución de los activos de los ETF apuntan a una menor demanda de fondos. La posible formación técnica de doble techo añade riesgo, y una caída por debajo de 52,70 dólares podría exponer al token a un movimiento hacia los 28,50 dólares. La regulación, la competencia, las preocupaciones sobre la gobernanza, la deuda incobrable y la dilución del token también podrían limitar la expansión de su valoración. Por ello, el caso fundamental alcista se ve contrarrestado por la presión vendedora a corto plazo y la debilidad técnica, lo que hace que el impacto previsto sobre el precio sea neutral, en lugar de claramente alcista o bajista.