HYPE의 319달러 목표가는 실적과 수요·공급에 달려 있다

Hyperliquid(HYPE)에 대한 Multicoin Capital의 낙관적 전망은 여전히 조건부입니다. 기본 시나리오에서는 HYPE가 2028년 319달러에 도달할 것으로 전망하며, 시나리오 범위는 109~689달러입니다. 이 모델은 파생상품 거래량이 2025년 2조9,000억 달러에서 2028년 20조2,000억 달러로 증가하고, 연간 수익이 약 80억 달러에 이를 것으로 가정합니다. 수익의 20배 멀티플을 적용하면 기업가치는 1,600억 달러가 되며, 조정된 HYPE 공급량 5억200만 개를 기준으로 가격은 319달러를 웃돌 수 있습니다. HYPE 목표가는 프로토콜 수익이 토큰 공급 증가율을 웃돌 수 있는지에 달려 있습니다. Hyperliquid는 2025년 2조9,000억 달러의 거래량에서 약 8억7,300만 달러의 매출을 창출했으며, 사용자 수는 약 30만1,000명에서 92만3,000명으로 증가했습니다. 미결제약정은 약 20억 달러에서 60억 달러로 늘었고, 플랫폼은 현재 탈중앙화 파생상품 거래량의 약 30%와 탈중앙화 무기한선물 미결제약정의 59% 이상을 차지합니다. 약 3.30bp인 무기한선물 수수료율은 Multicoin의 가정치인 3.28bp에 가깝습니다. Multicoin은 HIP-3 업그레이드, 토큰 바이백 및 실물자산, 옵션, 예측시장, 포트폴리오 마진, 더욱 심화된 HyperEVM 통합을 포함한 신제품이 “모든 것을 다루는 거래소” 전략을 뒷받침할 것으로 예상합니다. 프로토콜 수익의 약 99%가 HYPE 재매입에 사용되는 것으로 알려졌으며, 토큰 보유자에게 귀속되는 최근 수익은 약 8억6,900만 달러로 추정됩니다. 그러나 규제, 경쟁, 거버넌스, 부실채권 및 토큰 희석은 여전히 핵심 위험입니다. HYPE는 지난 한 달 동안 거의 38%, 지난 1년 동안 약 50% 상승해 9월 6일 89.60달러에 도달했습니다. 최근 상황은 덜 우호적입니다. Multicoin은 보유한 400만 HYPE 중 10%를 매도했으며, HYPE 현물 ETF 상품에서는 약 800만 달러의 순유출이 발생했고 자산은 약 4억3,400만 달러로 감소했습니다. 기술적으로는 52.70달러 부근을 넥라인으로 하는 잠재적 약세 이중천정 패턴이 나타날 수 있으며, 지지선이 무너지면 하락 목표는 약 28.50달러가 될 수 있습니다. 트레이더는 장기적인 프로토콜 성장과 단기 기술적 압력, 자금 흐름 및 토큰 공급 확대를 균형 있게 고려해야 합니다.