A meta de US$ 319 para a HYPE depende dos resultados, da oferta e da demanda
A perspectiva otimista da Multicoin Capital para a Hyperliquid (HYPE) continua condicionada. Seu cenário-base projeta o HYPE a US$ 319 em 2028, com cenários entre US$ 109 e US$ 689. O modelo pressupõe que o volume de derivativos cresça de US$ 2,9 trilhões em 2025 para US$ 20,2 trilhões em 2028, enquanto os lucros anuais alcancem cerca de US$ 8 bilhões. Um múltiplo de 20 vezes os lucros implicaria uma avaliação de US$ 160 bilhões e um preço acima de US$ 319, com base em uma oferta ajustada de 502 milhões de tokens HYPE.
O preço-alvo do HYPE depende de os lucros do protocolo crescerem mais rapidamente que a oferta de tokens. A Hyperliquid gerou cerca de US$ 873 milhões em receita em 2025, sobre US$ 2,9 trilhões em volume de negociação, enquanto o número de usuários aumentou de aproximadamente 301 mil para 923 mil. O open interest subiu de cerca de US$ 2 bilhões para US$ 6 bilhões, e a plataforma agora representa aproximadamente 30% do volume de derivativos descentralizados e mais de 59% do open interest de perpétuos descentralizados. Sua taxa de negociação em futuros perpétuos, de cerca de 3,30 pontos-base, está próxima da premissa de 3,28 pontos-base da Multicoin.
A Multicoin espera que as atualizações HIP-3, as recompras de tokens e novos produtos — incluindo ativos do mundo real, opções, mercados de previsão, margem de portfólio e uma integração mais profunda com a HyperEVM — apoiem uma estratégia de “exchange para tudo”. Cerca de 99% da receita do protocolo, segundo relatos, é usada para recomprar HYPE, enquanto os lucros acumulados para os detentores de tokens são estimados em aproximadamente US$ 869 milhões. No entanto, regulamentação, concorrência, governança, inadimplência e diluição de tokens continuam sendo riscos importantes.
O HYPE subiu quase 38% no último mês e cerca de 50% no último ano, alcançando US$ 89,60 em 6 de setembro. Os acontecimentos recentes são menos favoráveis: a Multicoin vendeu 10% de sua posição de 4 milhões de HYPE, enquanto produtos de ETF spot de HYPE registraram saídas líquidas de cerca de US$ 8 milhões e os ativos caíram para aproximadamente US$ 434 milhões. Tecnicamente, um possível padrão baixista de topo duplo tem uma linha de pescoço perto de US$ 52,70, com um possível alvo de queda em torno de US$ 28,50 caso o suporte seja perdido. Os traders precisam equilibrar o crescimento de longo prazo do protocolo com a pressão técnica de curto prazo, os fluxos dos fundos e a expansão da oferta de tokens.
Neutral
As notícias têm implicações mistas para a HYPE. No longo prazo, um forte crescimento da receita, o aumento do volume de negociação, a expansão da participação de mercado, recompras substanciais e novos produtos de exchange poderiam sustentar os lucros e criar uma demanda contínua por HYPE. O cenário-base da Multicoin, de US$ 319, e o alvo mais alto no cenário otimista poderiam melhorar o sentimento dos investidores se o crescimento do protocolo continuar dentro do esperado.
No curto prazo, as perspectivas são menos claras. A HYPE já registrou fortes ganhos, enquanto a venda parcial da Multicoin, as saídas de ETFs e a queda nos ativos dos ETFs apontam para uma demanda mais fraca dos fundos. O possível topo duplo de baixa acrescenta risco técnico, com uma queda abaixo de US$ 52,70 potencialmente expondo o token a um movimento em direção a US$ 28,50. Regulação, concorrência, preocupações com a governança, dívidas incobráveis e diluição do token também poderiam limitar a expansão da avaliação. Como resultado, o cenário fundamentalista otimista é compensado pela pressão vendedora de curto prazo e pela fraqueza técnica, fazendo com que o impacto esperado sobre o preço seja neutro, em vez de decisivamente altista ou baixista.