HYPE için 319 dolarlık hedef, bilançoya, arz ve talebe bağlı
Multicoin Capital’in Hyperliquid (HYPE) hakkındaki yükseliş beklentisi hâlâ koşullu. Temel senaryosu, HYPE’ın 2028’de 319 dolara ulaşacağını öngörüyor; senaryolar 109 ila 689 dolar arasında değişiyor. Model, türev işlem hacminin 2025’te 2,9 trilyon dolardan 2028’de 20,2 trilyon dolara çıkacağını ve yıllık kazançların yaklaşık 8 milyar dolara ulaşacağını varsayıyor. 20 kat kazanç çarpanı, 502 milyon HYPE’lık düzeltilmiş arz temelinde 160 milyar dolarlık değerleme ve 319 doların üzerinde bir fiyat anlamına gelir.
HYPE hedefi, protokol kazançlarının token arzından daha hızlı büyümesine bağlı. Hyperliquid, 2025’te 2,9 trilyon dolarlık işlem hacmi üzerinden yaklaşık 873 milyon dolar gelir elde etti; kullanıcı sayısı ise yaklaşık 301.000’den 923.000’e yükseldi. Açık pozisyon 2 milyar dolardan 6 milyar dolara çıktı. Platform şu anda merkeziyetsiz türev hacminin yaklaşık %30’unu ve merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemlerdeki açık pozisyonun %59’undan fazlasını oluşturuyor. Sürekli vadeli işlem ücret oranı yaklaşık 3,30 baz puanla Multicoin’in 3,28 baz puanlık varsayımına yakın.
Multicoin; HIP-3 yükseltmelerinin, token geri alımlarının ve gerçek dünya varlıkları, opsiyonlar, tahmin piyasaları, portföy marjı ve daha derin HyperEVM entegrasyonu gibi yeni ürünlerin “her şey borsası” stratejisini desteklemesini bekliyor. Raporlara göre protokol gelirlerinin yaklaşık %99’u HYPE geri alımında kullanılıyor ve token sahipleri için geriye dönük kazançlar yaklaşık 869 milyon dolar olarak tahmin ediliyor. Bununla birlikte düzenleme, rekabet, yönetişim, batık borçlar ve token seyrelmesi temel riskler olmaya devam ediyor.
HYPE son bir ayda yaklaşık %38, son bir yılda ise %50 yükselerek 6 Eylül’de 89,60 dolara ulaştı. Son gelişmeler daha az destekleyici: Multicoin, 4 milyon HYPE’lık pozisyonunun %10’unu sattı; HYPE spot ETF ürünlerinde yaklaşık 8 milyon dolarlık net çıkış görüldü ve varlıklar yaklaşık 434 milyon dolara geriledi. Teknik açıdan olası düşüş yönlü çift tepe formasyonunun boyun çizgisi 52,70 dolar civarında; destek kırılırsa olası düşüş hedefi yaklaşık 28,50 dolar. Yatırımcılar uzun vadeli protokol büyümesini kısa vadeli teknik baskı, fon akışları ve token arzındaki genişlemeyle birlikte değerlendirmeli.
Neutral
Haberlerin HYPE üzerindeki etkileri karışık. Uzun vadede güçlü gelir artışı, yükselen işlem hacmi, genişleyen pazar payı, önemli miktarda geri alım ve yeni borsa ürünleri kazançları destekleyebilir ve HYPE için sürdürülebilir talep yaratabilir. Protokolün büyümesi planlandığı şekilde devam ederse, Multicoin’in 319 dolarlık temel senaryosu ve daha yüksek boğa senaryosu hedefi yatırımcı duyarlılığını iyileştirebilir.
Kısa vadede görünüm daha belirsiz. HYPE zaten güçlü kazanımlar kaydetmişken, Multicoin’in kısmi satışı, ETF çıkışları ve ETF varlıklarındaki düşüş fon talebinin zayıfladığına işaret ediyor. Olası ayı yönlü çift tepe formasyonu teknik riski artırıyor; 52,70 doların altına kırılma, tokenı 28,50 dolara doğru bir harekete açık hâle getirebilir. Düzenlemeler, rekabet, yönetişim endişeleri, batık borçlar ve token seyrelmesi de değerleme artışını sınırlayabilir. Sonuç olarak yükseliş yönlü temel görünüm, kısa vadeli satış baskısı ve teknik zayıflıkla dengeleniyor; bu da beklenen fiyat etkisini kesin biçimde yükseliş veya düşüş yönlü olmaktan ziyade nötr kılıyor.