Ціль HYPE у $319 залежить від фінансових результатів, пропозиції та попиту
Бичачий прогноз Multicoin Capital щодо Hyperliquid (HYPE) залишається умовним. Базовий сценарій передбачає ціну HYPE на рівні $319 у 2028 році, а діапазон сценаріїв становить $109–$689. Модель припускає зростання обсягу торгівлі деривативами з $2,9 трлн у 2025 році до $20,2 трлн у 2028 році, тоді як річний прибуток сягне приблизно $8 млрд. Мультиплікатор прибутку 20x означав би оцінку в $160 млрд і ціну понад $319 за скоригованої пропозиції у 502 млн токенів HYPE.
Цільова ціна HYPE залежить від того, чи зростатимуть прибутки протоколу швидше за пропозицію токенів. У 2025 році Hyperliquid отримала близько $873 млн доходу за обсягу торгів $2,9 трлн, а кількість користувачів зросла приблизно з 301 тис. до 923 тис. Відкритий інтерес збільшився приблизно з $2 млрд до $6 млрд. Нині платформа забезпечує близько 30% обсягу децентралізованих деривативів і понад 59% відкритого інтересу за децентралізованими безстроковими контрактами. Комісія за безстрокові ф’ючерси становить близько 3,30 базисного пункту, що близько до припущення Multicoin у 3,28 базисного пункту.
Multicoin очікує, що оновлення HIP-3, викупи токенів і нові продукти — зокрема реальні активи, опціони, ринки прогнозів, портфельне маржинування та глибша інтеграція з HyperEVM — підтримають стратегію «біржі для всього». За повідомленнями, близько 99% доходів протоколу спрямовується на викуп HYPE, а накопичений прибуток власників токенів оцінюється приблизно у $869 млн. Водночас регулювання, конкуренція, управління, безнадійні борги та розмивання токенів залишаються ключовими ризиками.
За останній місяць HYPE зріс майже на 38%, а за останній рік — приблизно на 50%, досягнувши $89,60 6 вересня. Останні події менш сприятливі: Multicoin продала 10% своєї позиції у 4 млн HYPE, тоді як спотові ETF-продукти HYPE зафіксували чистий відтік близько $8 млн, а обсяг активів знизився приблизно до $434 млн. З технічного погляду потенційна ведмежа модель «подвійна вершина» має лінію шиї біля $52,70, а можливий цільовий рівень падіння — близько $28,50 у разі пробою підтримки. Трейдерам слід зіставляти довгострокове зростання протоколу з короткостроковим технічним тиском, потоками коштів і розширенням пропозиції токенів.
Neutral
Новини мають неоднозначні наслідки для HYPE. У довгостроковій перспективі стрімке зростання доходів, збільшення обсягів торгів, розширення частки ринку, значні зворотні викупи та нові біржові продукти можуть підтримати прибутки й створити сталий попит на HYPE. Базовий сценарій Multicoin із цільовою ціною 319 доларів і вища ціль у бичачому сценарії можуть покращити настрої інвесторів, якщо зростання протоколу й надалі розвиватиметься за планом.
У короткостроковій перспективі прогноз менш однозначний. HYPE уже продемонстрував значне зростання, тоді як частковий продаж Multicoin, відтоки з ETF і зменшення активів ETF свідчать про слабший попит з боку фондів. Можлива ведмежа модель «подвійна вершина» додає технічних ризиків, а прорив нижче 52,70 долара може відкрити токену шлях до руху в напрямку 28,50 долара. Регулювання, конкуренція, занепокоєння щодо управління, безнадійні борги та розмивання токена також можуть обмежити зростання оцінки. Отже, бичачий фундаментальний сценарій компенсується короткостроковим тиском продавців і технічною слабкістю, тому очікуваний вплив на ціну є нейтральним, а не однозначно позитивним чи негативним.