HYPE 319美元目标取决于收益、供应与需求

Multicoin Capital对Hyperliquid（HYPE）的看涨展望仍取决于多个条件。其基准情景预计，HYPE到2028年可升至319美元，熊市和牛市情景分别为109美元和689美元。该模型假设衍生品交易量将从2025年的2.9万亿美元增至2028年的20.2万亿美元，年收益达到约80亿美元。若采用20倍市盈率，协议估值将达到1600亿美元；按5.02亿枚调整后HYPE供应量计算，代币价格将超过319美元。 HYPE能否达到目标，关键在于协议收益增速是否超过代币供应增长。Hyperliquid在2025年实现约8.73亿美元收入，交易量约为2.9万亿美元，用户数量从约30.1万增至92.3万。未平仓合约量从约20亿美元升至60亿美元。该平台目前约占去中心化衍生品交易量的30%，并占去中心化永续合约未平仓量的59%以上。其永续合约手续费率约为3.30个基点，接近Multicoin模型采用的3.28个基点。 Multicoin预计，HIP-3升级、代币回购以及现实世界资产、期权、预测市场、组合保证金和更深度的HyperEVM整合，将支持其打造“一站式交易所”。据称，协议约99%的收入用于回购HYPE，代币持有者的追踪收益约为8.69亿美元。不过，监管、竞争、治理、坏账和代币稀释仍是主要风险。 HYPE过去一个月上涨近38%，过去一年上涨约50%，并于9月6日触及89.60美元。但近期资金面出现转弱迹象：Multicoin已出售其400万枚HYPE持仓的10%，HYPE现货ETF产品约有800万美元资金净流出，资产规模降至约4.34亿美元。技术面上，HYPE可能形成看跌双顶，颈线位于52.70美元附近；若支撑失守，潜在下行目标约为28.50美元。交易员需要在长期协议增长与短期技术压力、资金流向及代币供应扩张之间进行权衡。