HYPE 的 319 美元目標取決於盈利、供給與需求

Multicoin Capital 對 Hyperliquid（HYPE）的看多展望仍是有條件的。其基本情境預測 HYPE 到 2028 年將達到 319 美元，其他情境則介於 109 至 689 美元。模型假設衍生品交易量將從 2025 年的 2.9 兆美元成長至 2028 年的 20.2 兆美元，而年度獲利將達約 80 億美元。若採用 20 倍獲利倍數，估值將達 1,600 億美元；依據調整後 5.02 億枚 HYPE 代幣的供給量，價格將高於 319 美元。 HYPE 的目標價取決於協議獲利成長是否超越代幣供給成長。Hyperliquid 在 2025 年以 2.9 兆美元的交易量創造約 8.73 億美元營收，用戶數則從約 301,000 人增加至 923,000 人。未平倉量從約 20 億美元增加至 60 億美元；目前該平台約占去中心化衍生品交易量的 30%，以及去中心化永續合約未平倉量的逾 59%。其永續期貨費率約為 3.30 個基點，接近 Multicoin 假設的 3.28 個基點。 Multicoin 預期 HIP-3 升級、代幣回購與新產品，包括現實世界資產、選擇權、預測市場、投資組合保證金及更深入的 HyperEVM 整合，將支持「一站式交易所」策略。據報協議營收約 99% 用於回購 HYPE，而代幣持有者的追蹤獲利估計約為 8.69 億美元。然而，監管、競爭、治理、壞帳與代幣稀釋仍是主要風險。 HYPE 過去一個月上漲近 38%，過去一年上漲約 50%，並於 9 月 6 日達到 89.60 美元。近期發展較不利：Multicoin 賣出其 400 萬枚 HYPE 持倉的 10%，而 HYPE 現貨 ETF 產品出現約 800 萬美元淨流出，資產降至約 4.34 億美元。技術面上，潛在的看跌雙重頂部型態頸線可能位於 52.70 美元附近；若支撐失守，下跌目標可能約為 28.50 美元。交易者必須在協議長期成長與短期技術壓力、資金流向及代幣供給擴張之間取得平衡。