Hasil bon perbandaran mencecah paras tertinggi sejak 2008 ketika aliran masuk ke ETF melonjak
Hasil bon perbandaran meningkat ke paras tertinggi dalam beberapa tahun. Bon perbandaran berkadar AAA memberikan hasil sebanyak 4.58% pada akhir September—paras hujung bulan tertinggi sejak Oktober 2008—naik daripada 3.47% pada akhir Jun. Kenaikan ini didorong oleh kadar faedah yang lebih tinggi dan kebimbangan inflasi yang kembali memuncak, bukannya kemerosotan kualiti kredit.
Bagi pelabur dalam kurungan cukai 24%, hasil bon perbandaran AAA bersamaan dengan 6.03% atas asas sebelum cukai; bagi mereka dalam kurungan 37%, nilainya bersamaan dengan 7.27%. Kedua-duanya melebihi hasil 5.56% Indeks Bon Agregat A.S. ETF bon perbandaran menarik hampir AS$14 bilion pada bulan September, satu rekod, manakala dana bon perbandaran terbuka mencatatkan aliran keluar sebanyak AS$11 bilion.
Keadaan kredit kekal agak kukuh. Bon perbandaran berkadar BBB mungkir pada kadar kira-kira satu pertiga daripada bon korporat dengan penarafan yang sama. Premium hasilnya berbanding bon perbandaran AAA ialah 75 mata asas, lebih rendah daripada purata jangka panjang. Artikel ini menekankan pendapatan bon perbandaran yang lebih tinggi serta permintaan ETF yang kukuh, di samping kualiti kredit yang berdaya tahan.
Neutral
Ini terutamanya merupakan kemas kini pasaran bon perbandaran, jadi tiada pencetus langsung terhadap harga mata wang kripto. Kenaikan hasil yang dilaporkan mencerminkan kadar faedah yang lebih tinggi dan kebimbangan terhadap inflasi, iaitu faktor yang boleh mempengaruhi kripto secara tidak langsung melalui perubahan hasil bon Perbendaharaan, jangkaan kecairan dan selera risiko. Dalam tempoh pengetatan atau kenaikan hasil bon sebelum ini, pedagang sering menilai semula daya tarikan aset berisiko tinggi yang tidak memberikan hasil, dan hal ini kadangkala menekan kripto. Namun, hubungannya tidak konsisten dan bergantung pada keadaan kecairan yang lebih luas serta kedudukan pasaran.
Dalam jangka pendek, kenaikan kadar faedah yang berterusan atau prospek inflasi yang lebih kukuh boleh menekan aset berisiko, termasuk mata wang kripto, manakala penurunan hasil boleh menyokongnya. Artikel itu sendiri tidak menunjukkan perubahan baharu dalam dasar monetari, dan aliran masuk yang kukuh ke ETF bon perbandaran serta data kredit yang berdaya tahan melibatkan kelas aset yang berbeza. Dalam jangka panjang, permintaan terhadap bon perbandaran dan spread kredit berkemungkinan tidak menentukan hala tuju kripto. Pedagang kripto sebaliknya patut memantau panduan bank pusat, data inflasi, hasil bon Perbendaharaan, kekuatan dolar dan aliran dana khusus kripto. Secara keseluruhan, maklumat ini tidak mencukupi untuk menyokong ramalan hala tuju pasaran kripto, maka kesan yang dijangka adalah neutral.