Le obbligazioni municipali salgono mentre aumentano i rendimenti dei Treasury

L'emissione di obbligazioni municipali statunitensi è rimasta oltre l'8% al di sopra dei livelli del 2025 nel secondo trimestre del 2026, mettendo il mercato sulla traiettoria di un possibile anno record. Le strategie Franklin Municipal Ladder hanno riferito che i fondamentali del credito sono rimasti stabili, sostenuti da un'occupazione costante, basi imponibili solide e buoni rendimenti sui mercati dei capitali. La performance è variata in base alla scadenza e alla qualità creditizia. Nella strategia a 1-3 anni, la preferenza per le obbligazioni municipali con rating più elevato ha penalizzato la performance, poiché il debito con rating inferiori ha sovraperformato. Nella strategia a 1-15 anni, anche la posizione sottopesata nelle obbligazioni con scadenza a 15-20 anni ha pesato sui rendimenti, poiché le obbligazioni municipali con duration più lunga hanno registrato una forte performance. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni è aumentato di 15 punti base, raggiungendo il 4,47% a fine trimestre, mentre quello a 30 anni è salito di quattro punti base, al 4,95%. L'aumento dei rendimenti dei Treasury e la forte offerta di obbligazioni municipali sono segnali importanti per il mercato del reddito fisso. Per i trader di criptovalute, il rapporto sulle obbligazioni municipali non rappresenta un catalizzatore diretto per le criptovalute. Tuttavia, rendimenti più elevati possono attirare capitali verso attività a minor rischio e mettere sotto pressione i mercati speculativi, comprese le criptovalute. Le aspettative di rialzi dei tassi più contenuti o di un calo dei rendimenti potrebbero migliorare la liquidità e la propensione al rischio.