미 국채 수익률이 상승하는 가운데 지방채도 상승

2026년 2분기 미국 지방채 발행은 2025년 수준을 8% 이상 웃돌았으며, 시장은 잠재적으로 사상 최대 기록을 세울 수 있는 한 해를 향해 나아가고 있습니다. Franklin Municipal Ladder 전략은 안정적인 고용, 건전한 세수 기반, 견조한 자본시장 수익률에 힘입어 신용 펀더멘털이 안정적으로 유지됐다고 보고했습니다. 성과는 만기와 신용도에 따라 달랐습니다. 1~3년 전략에서는 저등급 채무가 더 나은 성과를 내면서 고등급 지방채를 선호한 점이 상대적으로 부진한 결과를 낳았습니다. 1~15년 전략에서는 15~20년 만기 채권에 대한 언더웨이트 포지션도 수익률을 낮췄습니다. 장기 듀레이션 지방채가 강한 성과를 보였기 때문입니다. 분기 말 기준 미국 10년물 국채 수익률은 15bp 상승한 4.47%를 기록했고, 30년물 수익률은 4bp 오른 4.95%를 기록했습니다. 국채 수익률 상승과 강한 지방채 공급은 채권시장에 중요한 신호입니다. 암호화폐 트레이더에게 지방채 보고서는 암호화폐의 직접적인 촉매제가 아닙니다. 그러나 높은 수익률은 자금을 저위험 자산으로 유입시키고 암호화폐를 포함한 투기적 시장에 압력을 가할 수 있습니다. 금리 인상 속도가 느려지거나 수익률이 하락할 것이라는 기대는 유동성과 위험 선호를 개선할 수 있습니다.