พันธบัตรเทศบาลปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น

การออกพันธบัตรเทศบาลของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ยังคงสูงกว่าระดับของปี 2025 มากกว่า 8% ทำให้ตลาดมีแนวโน้มที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบปี กลยุทธ์ Franklin Municipal Ladder รายงานว่าปัจจัยพื้นฐานด้านเครดิตยังคงมีเสถียรภาพ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการจ้างงานที่สม่ำเสมอ ฐานภาษีที่แข็งแกร่ง และผลตอบแทนที่ดีในตลาดทุน ผลการดำเนินงานแตกต่างกันไปตามอายุคงเหลือและคุณภาพเครดิต ในกลยุทธ์อายุ 1–3 ปี การเน้นพันธบัตรเทศบาลที่มีอันดับเครดิตสูงกว่าทำให้ผลการดำเนินงานล้าหลัง เนื่องจากตราสารหนี้อันดับเครดิตต่ำกว่าทำผลงานได้ดีกว่า ส่วนในกลยุทธ์อายุ 1–15 ปี การถือครองพันธบัตรอายุ 15–20 ปีในสัดส่วนต่ำกว่ามาตรฐานก็ฉุดผลตอบแทนเช่นกัน เพราะพันธบัตรเทศบาลที่มี duration ยาวกว่าทำผลงานได้แข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 15 จุดพื้นฐานเป็น 4.47% ณ สิ้นไตรมาส ขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้น 4 จุดพื้นฐานเป็น 4.95% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นและอุปทานพันธบัตรเทศบาลที่แข็งแกร่งเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับตลาดตราสารหนี้ สำหรับนักเทรดคริปโต รายงานพันธบัตรเทศบาลไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงต่อสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจดึงเงินทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า และกดดันตลาดเก็งกำไร รวมถึงตลาดคริปโต ความคาดหวังว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะชะลอลงหรืออัตราผลตอบแทนจะลดลงอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องและความต้องการรับความเสี่ยง