Trái phiếu đô thị tăng khi lợi suất trái phiếu Kho bạc leo thang

Lượng phát hành trái phiếu đô thị của Mỹ trong quý II/2026 vẫn cao hơn hơn 8% so với mức của năm 2025, đưa thị trường vào lộ trình có thể đạt một năm kỷ lục. Các chiến lược Franklin Municipal Ladder cho biết các yếu tố nền tảng tín dụng vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi việc làm duy trì vững, cơ sở thuế lành mạnh và lợi nhuận tốt trên thị trường vốn. Hiệu suất thay đổi tùy theo kỳ hạn và chất lượng tín dụng. Trong chiến lược kỳ hạn 1–3 năm, việc ưu tiên trái phiếu đô thị có xếp hạng cao hơn đã khiến hiệu suất kém hơn, do trái phiếu có xếp hạng thấp hơn vượt trội. Trong chiến lược kỳ hạn 1–15 năm, vị thế phân bổ thấp vào trái phiếu kỳ hạn 15–20 năm cũng làm giảm lợi nhuận, vì trái phiếu đô thị có thời hạn dài hơn đã hoạt động mạnh. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 15 điểm cơ bản lên 4,47% vào cuối quý, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 4,95%. Lợi suất Kho bạc tăng và nguồn cung trái phiếu đô thị mạnh là những tín hiệu quan trọng đối với thị trường thu nhập cố định. Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, báo cáo về trái phiếu đô thị không phải là chất xúc tác trực tiếp cho tiền mã hóa. Tuy nhiên, lợi suất cao hơn có thể thu hút vốn vào các tài sản ít rủi ro hơn và gây áp lực lên các thị trường đầu cơ, bao gồm tiền mã hóa. Kỳ vọng tốc độ tăng lãi suất chậm hơn hoặc lợi suất giảm có thể cải thiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro.