美國國債殖利率上升，市政債券也走高

2026年第二季，美國市政債券發行量仍較2025年水準高出逾8%，市場正朝著可能創紀錄的一年邁進。Franklin Municipal Ladder策略表示，信用基本面維持穩定，受惠於就業持續穩健、稅基健康，以及資本市場回報良好。 績效因到期年限與信用品質而異。在1至3年策略中，由於較低評級債務表現優於較高評級債券，偏好較高評級市政債券的配置表現落後。在1至15年策略中，低配15至20年期債券也拖累報酬，因為較長存續期間的市政債券表現強勁。 截至季末，10年期美國國庫券殖利率上升15個基點至4.47%，30年期殖利率則上升4個基點至4.95%。國庫券殖利率上升與市政債券供給強勁，是固定收益市場的重要訊號。對加密貨幣交易者而言，市政債券報告並非加密貨幣的直接催化劑。然而，較高殖利率可能吸引資金流向低風險資產，並使包括加密貨幣在內的投機市場承壓。市場若預期升息速度放緩或殖利率下降，流動性與風險偏好可能改善。