Der Ausverkauf im Nasdaq-100 verschärft sich angesichts steigender KI-Kosten
Der Nasdaq-100 ist im Oktober um mehr als 5,8 % gefallen und steuert damit auf einen Verlust von über 2 Billionen US-Dollar an Marktwert zu. Anleger fragen sich, ob die KI-Einnahmen die stark steigenden Infrastrukturkosten rechtfertigen werden. Die Amazon-Aktie verlor zunächst mehr als 6 %, nachdem das Unternehmen für die vergangenen zwölf Monate einen negativen freien Cashflow von 42,4 Milliarden US-Dollar gemeldet hatte, nach einem positiven Wert von 14,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Zudem stellte Amazon ein KI-Investitionsprogramm im Umfang von 220 Milliarden US-Dollar vor. Später machte die Aktie einen Großteil ihres Rückgangs wieder wett. Intel verlor angesichts von Sorgen über eine schwache PC-Nachfrage, Produktionsengpässe und einen hohen Kapitalbedarf mehr als 25 %.
Auch Alphabet geriet unter Druck, nachdem das Unternehmen für das Quartal Investitionsausgaben von rund 51,4 Milliarden US-Dollar gemeldet hatte. Schwächere Suchmaschinenwerbung und ein negativer freier Cashflow verstärkten die Sorgen der Anleger. Die zunehmende Kreditaufnahme der großen Technologiekonzerne – darunter Microsofts geplante Anleiheemission über 25 Milliarden US-Dollar – wirft Fragen zu Finanzierungskosten und Anlagerenditen auf. JPMorgan schätzt, dass die Investitionsausgaben für KI 2026 auf 900 Milliarden US-Dollar steigen und sich bis 2030 auf insgesamt 5,5 Billionen US-Dollar summieren könnten.
Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur bleibt stark: Amazon Web Services meldete ein jährliches Umsatzwachstum von 39 %. Der Ausverkauf beim Nasdaq-100 spiegelt die Sorge der Anleger wider, dass Umfang und Kosten der KI-Ausgaben die Fähigkeit der Unternehmen übersteigen könnten, daraus Cash-Erträge zu erzielen.
Bearish
Die Nachricht ist indirekt negativ für die Kryptomärkte, da sie auf eine zunehmende Risikoaversion gegenüber hoch bewerteten Wachstumswerten hindeutet. Ein starker Rückgang des Nasdaq-100 kann Händler dazu veranlassen, ihr Engagement in volatilen Anlagen, darunter Kryptowährungen, zu reduzieren – insbesondere dann, wenn Sorgen über KI-Investitionen, Verschuldung und Cashflow die Technologieaktien belasten. Fallen Aktien und Kryptowährungen gleichzeitig, können sich die kurzfristigen Korrelationen verstärken, während Anleger Liquidität suchen und ihren Leverage abbauen.
Ähnliche Phasen der Risikoaversion haben Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte häufig unter Druck gesetzt. Der Zusammenhang ist jedoch nicht verlässlich, und kryptospezifische Impulse können die Bewegungen an den Aktienmärkten überlagern. Händler könnten Nasdaq-Futures, Renditen von US-Staatsanleihen, den US-Dollar, die Korrelation von Bitcoin mit Technologieaktien sowie Finanzierungsraten und Liquidationen am Derivatemarkt beobachten, um Anzeichen für Übertragungseffekte oder erzwungene Verkäufe zu erkennen.
Die Auswirkungen müssen nicht zwangsläufig zu einem anhaltenden Abschwung des Kryptomarkts führen. Der Artikel beschreibt eine Neubewertung der Rendite von KI-Ausgaben, keine unmittelbare Veränderung der Kryptoregulierung, der Akzeptanz oder der Blockchain-Fundamentaldaten. Wenn sich Technologieaktien stabilisieren und die Liquiditätsbedingungen unterstützend bleiben, könnten sich Kryptoanlagen abkoppeln. Längerfristig könnten anhaltend hohe Kreditkosten oder eine breitere Abnahme der Risikobereitschaft spekulative Investitionen begrenzen, während eine Erholung der Gewinne und des Vertrauens den Druck umkehren könnte. Die Marktauswirkungen hängen daher davon ab, ob der Ausverkauf auf KI-bezogene Aktien beschränkt bleibt oder sich zu einer breiteren Neubewertung von Risikoanlagen ausweitet.