La chute du Nasdaq-100 s’accentue avec la hausse des coûts de l’IA
Le Nasdaq-100 a reculé de plus de 5,8 % en octobre, ce qui le met en voie de perdre plus de 2 000 milliards de dollars de valeur boursière, tandis que les investisseurs se demandent si les revenus de l’IA justifieront l’envolée des coûts d’infrastructure. L’action Amazon a d’abord chuté de plus de 6 % après que l’entreprise a fait état d’un flux de trésorerie disponible négatif de 42,4 milliards de dollars sur les douze derniers mois, contre un montant positif de 14,8 milliards un an plus tôt, et présenté un programme d’investissement dans l’IA de 220 milliards de dollars. Amazon a ensuite regagné une grande partie du terrain perdu. Intel a chuté de plus de 25 %, sur fond d’inquiétudes concernant la faiblesse de la demande de PC, les contraintes de production et les besoins importants en capitaux.
Alphabet a également subi des pressions après avoir annoncé environ 51,4 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles. Le ralentissement de la publicité liée aux recherches et le flux de trésorerie disponible négatif ont renforcé les inquiétudes des investisseurs. La dépendance croissante des géants de la tech à l’emprunt — notamment avec le projet de Microsoft d’émettre 25 milliards de dollars d’obligations — soulève des questions sur les coûts de financement et le rendement des investissements. JPMorgan estime que les dépenses d’investissement dans l’IA pourraient atteindre 900 milliards de dollars en 2026 et 5 500 milliards cumulés d’ici 2030.
La demande d’infrastructures d’IA reste forte : Amazon Web Services a fait état d’une croissance annuelle de son chiffre d’affaires de 39 %. La chute du Nasdaq-100 traduit la crainte des investisseurs que l’ampleur et le coût des dépenses consacrées à l’IA dépassent la capacité des entreprises à générer des retours en trésorerie.
Bearish
Cette nouvelle est indirectement négative pour les marchés des cryptomonnaies, car elle signale une aversion croissante au risque à l’égard des actifs de croissance coûteux. Une forte baisse du Nasdaq-100 peut inciter les traders à réduire leur exposition aux actifs volatils, y compris aux cryptomonnaies, surtout lorsque les inquiétudes concernant les investissements dans l’IA, la dette et les flux de trésorerie pèsent sur les valeurs technologiques. Si les actions baissent en même temps que les cryptomonnaies, les corrélations à court terme peuvent se renforcer lorsque les investisseurs cherchent à obtenir des liquidités et réduisent leur effet de levier.
Des épisodes similaires d’aversion au risque ont souvent pesé sur le Bitcoin et les autres actifs numériques, même si cette relation n’est pas constante et que des facteurs propres aux cryptomonnaies peuvent l’emporter sur les mouvements des marchés actions. Les traders peuvent surveiller les contrats à terme sur le Nasdaq, les rendements des bons du Trésor, le dollar américain, la corrélation du Bitcoin avec les valeurs technologiques, ainsi que les taux de financement et les liquidations sur les marchés dérivés, afin de repérer d’éventuels effets de contagion ou des ventes forcées.
Cet effet n’entraîne pas nécessairement un repli durable du marché des cryptomonnaies. L’article décrit une réévaluation du rendement des dépenses consacrées à l’IA, et non un changement direct de la réglementation des cryptomonnaies, de leur adoption ou des fondamentaux de la blockchain. Si les valeurs technologiques se stabilisent et que les conditions de liquidité restent favorables, les actifs crypto pourraient évoluer indépendamment. À plus long terme, des coûts d’emprunt durablement élevés ou un recul plus général de l’appétit pour le risque pourraient freiner les investissements spéculatifs, tandis qu’une reprise des bénéfices et de la confiance pourrait inverser cette pression. L’impact sur le marché dépend donc de la question de savoir si les ventes restent concentrées sur les actions liées à l’IA ou s’étendent à une réévaluation plus générale des actifs risqués.