A onda de vendas do Nasdaq-100 se intensifica com a alta dos custos de IA
O Nasdaq-100 caiu mais de 5,8% em outubro, ficando a caminho de perder mais de US$ 2 trilhões em valor de mercado, enquanto investidores questionam se as receitas com IA justificarão os custos crescentes de infraestrutura. As ações da Amazon caíram inicialmente mais de 6% depois que a empresa informou fluxo de caixa livre negativo de US$ 42,4 bilhões nos últimos 12 meses, ante US$ 14,8 bilhões positivos um ano antes, e apresentou um programa de investimentos em IA de US$ 220 bilhões. Mais tarde, a Amazon recuperou boa parte da queda. A Intel recuou mais de 25% em meio a preocupações com a fraca demanda por PCs, limitações de produção e altas necessidades de capital.
A Alphabet também sofreu pressão depois de reportar cerca de US$ 51,4 bilhões em despesas de capital no trimestre; a fraqueza da publicidade em buscas e o fluxo de caixa livre negativo aumentaram as preocupações dos investidores. A crescente dependência das gigantes de tecnologia de empréstimos e emissões de dívida — incluindo a oferta de US$ 25 bilhões em títulos planejada pela Microsoft — levantou dúvidas sobre os custos de financiamento e o retorno dos investimentos. O JPMorgan estima que as despesas de capital em IA possam chegar a US$ 900 bilhões em 2026 e a US$ 5,5 trilhões no acumulado até 2030.
A demanda por infraestrutura de IA continua forte: a Amazon Web Services registrou crescimento anual de 39% na receita. A queda do Nasdaq-100 reflete a preocupação dos investidores de que a escala e o custo dos gastos com IA possam superar a capacidade das empresas de gerar retornos em caixa.
Bearish
A notícia é indiretamente baixista para os mercados de criptomoedas, pois sinaliza uma crescente aversão ao risco em relação a ativos de crescimento caros. Uma forte queda do Nasdaq-100 pode levar os operadores a reduzir a exposição a ativos voláteis, incluindo criptomoedas, especialmente quando as preocupações com investimentos em IA, dívida e fluxo de caixa pressionam as ações de tecnologia. Se as ações caírem junto com as criptomoedas, as correlações de curto prazo podem se fortalecer, à medida que os investidores buscam liquidez e reduzem a alavancagem.
Episódios semelhantes de aversão ao risco muitas vezes pressionaram o Bitcoin e outros ativos digitais, embora essa relação não seja constante e fatores específicos do mercado cripto possam se sobrepor aos movimentos das ações. Os operadores podem acompanhar os futuros do Nasdaq, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o dólar americano, a correlação do Bitcoin com as ações de tecnologia e as taxas de financiamento e liquidações nos mercados de derivativos, em busca de sinais de contágio ou vendas forçadas.
O efeito não implica necessariamente uma queda duradoura no mercado cripto. O artigo descreve uma reavaliação dos retornos dos investimentos em IA, não uma mudança direta na regulamentação, na adoção ou nos fundamentos da blockchain. Se as ações de tecnologia se estabilizarem e as condições de liquidez continuarem favoráveis, os criptoativos poderão se descolar delas. No longo prazo, custos de financiamento persistentemente elevados ou uma queda mais ampla do apetite por risco podem limitar os investimentos especulativos, enquanto uma recuperação dos lucros e da confiança pode reverter essa pressão. Portanto, o impacto no mercado dependerá de a liquidação permanecer concentrada nas ações ligadas à IA ou se ampliar para uma reprecificação mais abrangente dos ativos de risco.