AI成本攀升加剧纳斯达克100指数抛售
纳斯达克100指数10月以来下跌超过5.8%，市值或将蒸发逾2万亿美元。投资者担忧，人工智能基础设施投入不断攀升，相关收入能否带来足够回报。亚马逊股价一度下跌逾6%；公司过去12个月自由现金流为负424亿美元，而去年同期为正148亿美元，并计划投入2,200亿美元发展人工智能。亚马逊股价随后收复了大部分跌幅。英特尔股价下跌逾25%，市场担心个人电脑需求疲软、制造受限及资本需求高企。
Alphabet公布季度资本支出约514亿美元，搜索广告表现疲软且自由现金流转负，加剧投资者忧虑。大型科技公司对借贷的依赖也引发关注，其中微软计划发行250亿美元债券。融资成本及投资回报因此成为市场焦点。摩根大通预计，人工智能资本支出将在2026年达到9,000亿美元，到2030年累计达到5.5万亿美元。
人工智能基础设施需求仍然强劲：亚马逊云服务营收同比增长39%。纳斯达克100指数的抛售反映出投资者担心，人工智能支出的规模和成本可能超过企业产生现金回报的能力。
看跌
这则消息对加密货币市场构成间接利空，因为它显示投资者对高估值成长型资产的风险偏好正在下降。纳斯达克100指数大幅下跌时，交易者可能削减对高波动资产的敞口，加密货币也可能受到影响，尤其是在人工智能投资、债务和现金流忧虑拖累科技股的情况下。如果股市与加密资产同步下跌，投资者寻求流动性、降低杠杆时，两者的短期相关性可能增强。
以往类似的避险阶段往往令比特币及其他数字资产承压，但这种关联并非始终稳定，加密市场自身的催化因素也可能盖过股市影响。交易者可关注纳斯达克期货、美国国债收益率、美元、比特币与科技股的相关性，以及衍生品资金费率和强制平仓情况，以判断市场冲击是否扩散或引发抛售。
这种影响未必会演变为持久的加密市场下跌。报道反映的是市场重新评估人工智能支出的回报，并非加密监管、采用率或区块链基本面发生直接变化。如果科技股企稳且流动性保持充裕，加密资产可能与股市走势脱钩。长期来看，融资成本持续高企或风险偏好普遍减弱，可能抑制投机性投资；若盈利和市场信心回升，压力也可能消退。因此，市场影响取决于抛售是局限于人工智能相关股票，还是扩大为对风险资产的全面重新定价。