AI成本上升，納斯達克100指數賣壓加劇
Nasdaq-100在10月下跌超過5.8%，依目前走勢，市值將蒸發逾2兆美元。投資人質疑，人工智慧（AI）營收能否證明急遽攀升的基礎設施成本合理。Amazon公布過去12個月自由現金流為負424億美元，較一年前正148億美元大幅倒退，並提出2,200億美元的AI投資計畫後，股價一度下跌逾6%。之後Amazon收復了大部分跌幅。市場憂心PC需求疲弱、製造受限及資本需求龐大，Intel股價下跌逾25%。
Alphabet公布季度資本支出約514億美元後也承受壓力。搜尋廣告走弱及自由現金流為負，加深投資人的疑慮。大型科技公司日益依賴借貸，包括Microsoft計畫發行250億美元債券，引發市場對融資成本及投資報酬的疑問。JPMorgan估計，AI資本支出在2026年可能達到9,000億美元，到2030年累計達5.5兆美元。
AI基礎設施需求依然強勁：Amazon Web Services公布年營收成長39%。Nasdaq-100遭拋售，反映投資人擔心AI支出的規模與成本可能超出企業創造現金報酬的能力。
Bearish
這則消息對加密貨幣市場有間接利空影響，因為它顯示市場對高估值成長型資產的避險情緒升高。那斯達克100指數大幅下跌，可能促使交易者降低對波動性資產的曝險，包括加密貨幣；尤其是人工智慧投資、債務和現金流方面的疑慮拖累科技股時。如果股票與加密貨幣同步下跌，投資人尋求流動性並降低槓桿之際，兩者的短期相關性可能會增強。
過去類似的避險時期往往對比特幣和其他數位資產造成壓力，不過兩者的關係並非始終一致，加密貨幣特有的催化因素也可能蓋過股票市場的走勢。交易者可以留意那斯達克期貨、美國公債殖利率、美元、比特幣與科技股的相關性，以及衍生性商品市場的資金費率和清算情況，以觀察是否出現外溢效應或強制賣出。
這種影響不一定會導致加密貨幣市場長期下跌。文章描述的是市場重新評估人工智慧支出的回報，而不是加密貨幣監管、採用程度或區塊鏈基本面的直接變化。如果科技股趨於穩定，且流動性環境持續提供支撐，加密資產可能走出不同走勢。長期而言，借貸成本持續偏高或整體風險偏好下降，可能限制投機性投資；相反地，獲利和信心回升則可能扭轉這股壓力。因此，市場影響取決於這波賣壓是否仍集中在人工智慧相關股票，或擴大為風險資產的全面重新定價。