نیسڈیک کا 5×23 تجارتی تجربہ: ٹوکنائزیشن کے لیے راہ ہموار کرنے کے لیے امریکہ میں توسیع شدہ اوقات

Nasdaq نے SEC کے پاس درخواست دائر کی ہے کہ موجودہ 5×16 شیڈول سے امریکی ایکوئٹی ٹریڈنگ کو 5×23 ماڈل میں منتقل کیا جائے: اتوار 21:00 ET سے جمعہ 20:00 ET تک تجارت، روزانہ ایک گھنٹے کا مینٹیننس وقفہ کے ساتھ۔ سرکاری وجہ ایشیا اور یورپ کی سروس کو یا ددلانے والی ہے، مگر یہ تجویز وسیع پیمانے پر ٹوکنائزڈ، قریباً مسلسل منڈیوں اور بالآخر 24/7 ٹریڈنگ کی جانب ایک مربوط قدم سمجھی جارہی ہے۔ کلیدی محرکات میں شامل ہیں: DTCC کی جانب سے ریئل ورلڈ اثاثوں کے ٹوکنائزیشن کی کوشش، 2024 میں T+1 سیٹلمنٹ کی طرف منتقلی، اور Nasdaq کی بیک اینڈ اپگریڈز (Calypso انٹیگریشن سمیت) برائے خودکار مارجن اور کولیٹرل مینجمنٹ۔ یہ اقدام NYSE اور Cboe کے مشابہہ اقدامات کے بعد آیا ہے اور بڑے انفراسٹرکچر تبدیلیوں پر منحصر ہے: ایک continuous securities information processor اور DTCC کا تاخیر کے بغیر یا دیر تک 2026 کے آخر تک 24/7 کلیرنگ مکمل کرنا۔ تاجروں اور ثالثوں کے لیے متوقع اثرات میں شامل ہیں: آپریشنل اخراجات میں اضافہ، بروکرز اور کلیرنگ ہاؤسز پر دباؤ، نائٹ سیشنز کے دوران منڈی کی لیکوئیڈیٹی کا ٹکڑے ٹکڑے اور کم ہونا، عالمی جھٹکوں کی تیز تر ترسیل جسے اوور نائٹ ہضم کرنے کا کم وقت ملے گا، اور قیمت دریافت اور ایگزیکیوشن ماڈلز میں ممکنہ تبدیلیاں۔ مطالبے کی حمایت میں ابتدائی ڈیٹا: NYSE کی غیر معمولی اوقات کی ٹریڈنگ Q2 2025 میں تقریباً 20 بلین شیئرز اور $62 بلین تک پہنچ گئی (~11.5% امریکی حجم کا). تاجروں کو SEC کے فیصلوں، DTCC کی پروڈکشن ٹائم لائنز، بروکر انفراسٹرکچر کی تیاری، اور نائٹ سیشنز میں ابتدائی لیکوئیڈیٹی/اتارجناتی پیٹرنز کی نگرانی کرنی چاہیے۔ یہ اقدام آن-چین سیٹلمنٹ کے ریڈمز کے ساتھ مارکیٹ اوقات کو سیدھ میں لانے والا ایک اسٹریس ٹیسٹ ثابت ہو سکتا ہے اور مکمل طور پر ٹوکنائزڈ، 7×24 قابلِ تجارت ایکوئٹیز کی مانگ کو تیز کر سکتا ہے۔