הנאסד״ק יורד כשמניית אלפבית בהוצאות על בינה מלאכותית מדאיגה משקיעים

הנאסד״ק ירד ביום חמישי ב־1.64% ל־26,117.47, לאחר שצניחה חדה במניית אלפבית עוררה מחדש חששות לגבי העלויות והרווחיות של תנופת הבינה המלאכותית. מדד S&P 500 איבד 0.51%, ואילו הדאו ירד ב־0.31%. מניית אלפבית צנחה בכ־13%, וסיכנה שווי שוק של יותר מ־500 מיליארד דולר. ההכנסות עלו ב־25% ל־127.6 מיליארד דולר, והמכירות של Google Cloud יותר מהכפילו את עצמן ל־30.7 מיליארד דולר, אך הכנסות מפרסום שהיו נמוכות מהצפוי והוצאות הוניות של 51.4 מיליארד דולר עוררו חששות. החברה דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי של כ־9.1 מיליארד דולר. גל המכירות בנאסד״ק פגע גם במניות תוכנה: ServiceNow ירדה בכ־23% ו־Fortinet בכמעט 22%. מדד השבבים ירד ב־1.8%. המשקיעים תוהים אם התשואות יצדיקו את העלות העצומה של תשתיות הבינה המלאכותית. מיקרוסופט מתכננת לגייס לפחות 25 מיליארד דולר באמצעות הנפקת אג״ח, בעוד שמיקרוסופט, אמזון ואלפבית עשויות להוציא יחד כמעט 600 מיליארד דולר על תשתיות בינה מלאכותית ב־2026. הצמיחה הכלכלית החזקה בארה״ב והחלטת הפדרל ריזרב להשאיר את הריבית בטווח של 3.75%–4.00% חיזקו גם הן את החשש שעלויות ההלוואה יישארו גבוהות. ירידת הנאסד״ק מדגישה את המעבר מהתמקדות בצמיחת הבינה המלאכותית להתמקדות בתזרים מזומנים, בעלויות מימון ובתשואה על ההשקעה.