Nasdaq spada, gdy wydatki Alphabet na sztuczną inteligencję niepokoją inwestorów
W czwartek Nasdaq spadł o 1,64%, do 26 117,47 pkt, po tym jak gwałtowny spadek kursu akcji Alphabet ponownie wzbudził obawy o koszty i rentowność boomu na sztuczną inteligencję. S&P 500 stracił 0,51%, a Dow spadł o 0,31%.
Akcje Alphabet spadły o około 13%, narażając na ryzyko ponad 500 mld dolarów wartości rynkowej. Przychody wzrosły o 25%, do 127,6 mld dolarów, a sprzedaż Google Cloud zwiększyła się ponad dwukrotnie, do 30,7 mld dolarów. Jednak niższe od oczekiwań przychody z reklam i nakłady inwestycyjne w wysokości 51,4 mld dolarów wzbudziły obawy. Firma odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne w wysokości około 9,1 mld dolarów. Wyprzedaż na Nasdaq dotknęła również spółki z branży oprogramowania: ServiceNow spadł o około 23%, a Fortinet o niemal 22%. Indeks półprzewodników obniżył się o 1,8%.
Inwestorzy zastanawiają się, czy zyski uzasadnią ogromne koszty infrastruktury AI. Microsoft planuje pozyskać co najmniej 25 mld dolarów z emisji obligacji, a Microsoft, Amazon i Alphabet mogą łącznie wydać w 2026 roku niemal 600 mld dolarów na infrastrukturę AI. Silny wzrost gospodarczy w USA oraz decyzja Rezerwy Federalnej o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 3,75%–4,00% dodatkowo wzmocniły obawy, że koszty finansowania mogą pozostać wysokie. Spadek Nasdaq uwidacznia zmianę punktu ciężkości: od wzrostu AI ku przepływom pieniężnym, kosztom finansowania i stopom zwrotu z inwestycji.
Bearish
Wiadomość jest pośrednio negatywna dla kryptowalut, ponieważ wskazuje na szerszy wzrost awersji do ryzyka w sektorze technologicznym i wśród aktywów wzrostowych. Gwałtowny spadek kursu Alphabet, obawy dotyczące wydatków na AI oraz słabsze notowania spółek z branży oprogramowania mogą skłonić inwestorów do ograniczenia ekspozycji na bardziej zmienne aktywa, w tym kryptowaluty. Perspektywa utrzymania wysokich stóp procentowych może dodatkowo zwiększyć presję: historycznie zaostrzenie warunków finansowych szkodziło aktywom spekulacyjnym, ograniczając płynność i zwiększając atrakcyjność bezpieczniejszych źródeł dochodu.
W krótkim terminie inwestorzy na rynku kryptowalut mogą obserwować, czy spadki na Nasdaq rozprzestrzenią się na Bitcoina i główne altcoiny, a także śledzić rentowność obligacji skarbowych USA, dolara i przepływy na rynku kasowym. Szeroka wyprzedaż akcji może zwiększyć zmienność i wywołać likwidacje pozycji lewarowanych, choć artykuł nie wskazuje na bezpośredni czynnik wywołujący ruch na rynku kryptowalut.
Długoterminowe skutki są mniej pewne. Jeśli obawy dotyczące inwestycji w AI się utrzymają, a koszty finansowania pozostaną wysokie, apetyt na ryzyko może nadal być ograniczony. Korekta akcji technologicznych nie musi jednak oznaczać długotrwałego spadku kryptowalut; ich ceny zależą także od czynników specyficznych dla tego rynku, takich jak popyt, regulacje, płynność i tendencje adopcyjne. Wiadomość sygnalizuje zatem negatywne otoczenie makroekonomiczne, a nie zmianę fundamentalnych czynników dotyczących samych kryptowalut.