Alphabet’ın yapay zekâ harcamaları yatırımcıları tedirgin ederken Nasdaq geriledi
Nasdaq, Alphabet hisselerindeki sert düşüşün yapay zekâ patlamasının maliyeti ve kârlılığına ilişkin kaygıları yeniden alevlendirmesiyle perşembe günü %1,64 gerileyerek 26.117,47 puana indi. S&P 500 %0,51 kaybederken Dow %0,31 düştü.
Alphabet yaklaşık %13 değer kaybetti ve 500 milyar doların üzerindeki piyasa değeri risk altına girdi. Gelirler %25 artarak 127,6 milyar dolara, Google Cloud satışları ise iki kattan fazla artarak 30,7 milyar dolara ulaştı. Ancak beklentilerin altında kalan reklam gelirleri ve 51,4 milyar dolarlık sermaye harcaması kaygılara yol açtı. Şirket yaklaşık 9,1 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi. Nasdaq'taki satış dalgası yazılım hisselerini de vurdu: ServiceNow yaklaşık %23, Fortinet ise yaklaşık %22 geriledi. Yarı iletken endeksi %1,8 düştü.
Yatırımcılar, getirilerin yapay zekâ altyapısının devasa maliyetini karşılayıp karşılamayacağını sorguluyor. Microsoft, tahvil ihracı yoluyla en az 25 milyar dolar kaynak sağlamayı planlıyor. Microsoft, Amazon ve Alphabet'in 2026'da yapay zekâ altyapısına toplamda yaklaşık 600 milyar dolar harcaması bekleniyor. ABD ekonomisinin güçlü büyümesi ve Federal Reserve'ün faizleri %3,75–%4,00 aralığında sabit tutma kararı da borçlanma maliyetlerinin yüksek kalabileceğine dair endişeleri artırdı. Nasdaq'taki düşüş, odağın yapay zekâ büyümesinden nakit akışına, finansman maliyetlerine ve yatırım getirilerine kaydığını gösteriyor.
Bearish
Haber, teknoloji ve büyüme varlıklarında daha geniş çaplı bir riskten kaçış havasına işaret ettiği için kripto paralar açısından dolaylı olarak olumsuz. Alphabet hisselerindeki sert düşüş, yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişeler ve yazılım hisselerindeki zayıflık, yatırımcıları kripto dâhil daha yüksek oynaklığa sahip varlıklardaki pozisyonlarını azaltmaya yöneltebilir. Faiz oranlarının uzun süre yüksek kalması ihtimali de baskıyı artırabilir: Daha sıkı finansal koşullar, likiditeyi azaltıp daha güvenli getirileri cazip hâle getirerek geçmişte spekülatif varlıkları olumsuz etkilemiştir.
Kısa vadede kripto yatırımcıları, Nasdaq’taki düşüşün Bitcoin’e ve önde gelen altcoinlere yayılıp yayılmadığını; ayrıca Hazine tahvili getirilerini, doları ve spot piyasa akışlarını izleyebilir. Hisse senetlerinde geniş çaplı bir satış dalgası oynaklığı artırabilir ve kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edilmesini tetikleyebilir; ancak makale kripto piyasasını doğrudan etkileyen bir katalizörden söz etmiyor.
Uzun vadeli etki daha belirsiz. Yapay zekâ yatırımlarına ilişkin kaygılar sürer ve borçlanma maliyetleri yüksek kalırsa risk iştahı zayıf seyredebilir. Ancak teknoloji hisselerinde yaşanan bir düzeltme, kripto paralarda kalıcı bir düşüş olacağı anlamına gelmez; kripto fiyatları talep, düzenlemeler, likidite ve benimsenme eğilimleri gibi kendilerine özgü etkenlere de bağlıdır. Dolayısıyla haber, kriptoya özgü temel unsurlarda bir değişimden ziyade olumsuz bir makroekonomik ortama işaret ediyor.