Nasdaq lao dốc khi chi tiêu cho AI của Alphabet khiến nhà đầu tư lo ngại
Hôm thứ Năm, Nasdaq giảm 1,64% xuống 26.117,47 điểm khi cổ phiếu Alphabet lao dốc mạnh, làm dấy lên trở lại những lo ngại về chi phí và khả năng sinh lời của làn sóng bùng nổ AI. S&P 500 mất 0,51%, còn Dow giảm 0,31%.
Alphabet giảm khoảng 13%, khiến hơn 500 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường đứng trước nguy cơ sụt giảm. Doanh thu tăng 25% lên 127,6 tỷ USD, còn doanh số Google Cloud tăng hơn gấp đôi lên 30,7 tỷ USD. Tuy nhiên, doanh thu quảng cáo thấp hơn kỳ vọng và khoản chi đầu tư 51,4 tỷ USD đã làm dấy lên lo ngại. Công ty báo cáo dòng tiền tự do âm khoảng 9,1 tỷ USD. Đợt bán tháo trên Nasdaq cũng ảnh hưởng đến cổ phiếu phần mềm: ServiceNow giảm khoảng 23% và Fortinet giảm gần 22%. Chỉ số bán dẫn giảm 1,8%.
Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu lợi nhuận thu được có tương xứng với chi phí khổng lồ dành cho hạ tầng AI hay không. Microsoft dự định huy động ít nhất 25 tỷ USD thông qua đợt phát hành trái phiếu, trong khi Microsoft, Amazon và Alphabet có thể chi tổng cộng gần 600 tỷ USD cho hạ tầng AI vào năm 2026. Tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ và quyết định giữ lãi suất ở mức 3,75%–4,00% của Cục Dự trữ Liên bang cũng làm gia tăng lo ngại rằng chi phí vay vốn có thể vẫn ở mức cao. Đà giảm của Nasdaq cho thấy trọng tâm đang chuyển từ tăng trưởng AI sang dòng tiền, chi phí tài chính và hiệu quả đầu tư.
Bearish
Tin tức này gián tiếp gây bất lợi cho tiền mã hóa vì cho thấy tâm lý né tránh rủi ro đang lan rộng trong lĩnh vực công nghệ và các tài sản tăng trưởng. Đà giảm mạnh của Alphabet, những lo ngại về chi tiêu cho AI và sự suy yếu của cổ phiếu phần mềm có thể khiến nhà giao dịch giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản biến động mạnh hơn, bao gồm cả tiền mã hóa. Triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài có thể làm gia tăng áp lực: trong quá khứ, các điều kiện tài chính thắt chặt thường gây bất lợi cho tài sản đầu cơ do làm giảm thanh khoản và khiến các khoản lợi suất an toàn trở nên hấp dẫn hơn.
Trong ngắn hạn, nhà giao dịch tiền mã hóa có thể theo dõi xem đà giảm của Nasdaq có lan sang Bitcoin và các altcoin lớn hay không, đồng thời chú ý đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng đô la và dòng tiền trên thị trường giao ngay. Đợt bán tháo cổ phiếu trên diện rộng có thể làm tăng biến động và kích hoạt thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy, dù bài viết không đề cập đến chất xúc tác trực tiếp nào từ thị trường tiền mã hóa.
Tác động dài hạn ít rõ ràng hơn. Nếu lo ngại về đầu tư vào AI kéo dài và chi phí đi vay vẫn cao, khẩu vị rủi ro có thể tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ không nhất thiết đồng nghĩa với một xu hướng giảm kéo dài của tiền mã hóa; giá tiền mã hóa còn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố riêng như nhu cầu, quy định, thanh khoản và xu hướng ứng dụng. Vì vậy, tin tức này báo hiệu bối cảnh kinh tế vĩ mô tiêu cực chứ không phải sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng riêng của tiền mã hóa.