ناسداك يهبط بنسبة 2.6% مع تباين التدفقات في صناديق بيتكوين المتداولة
تراجعت الأسهم الأمريكية في 22 أكتوبر، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.6% ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.21%. وتزيد موجة البيع الضغط على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة، في وقت يقيّم فيه المتداولون أسعار الفائدة المرتفعة، وضعف أسهم التكنولوجيا، وتفاوت الطلب المؤسسي على بيتكوين.
تباينت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في 20 أكتوبر. وسجّل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك صافي تدفقات داخلة بقيمة 665 مليون دولار، بينما خسر صندوق FBTC التابع لفيديليتي 83.63 مليون دولار، وسجّل صندوق GBTC التابع لغرايسكيل تدفقات خارجة بقيمة 54.93 مليون دولار. وقد تشير التدفقات الداخلة إلى تجدد اهتمام المؤسسات، لكن السحوبات من الصناديق الأخرى تؤكد تفاوت الطلب.
اشترت شركة Strategy (MSTR) عدد 267 بيتكوين بنحو 22.1 مليون دولار خلال الفترة من 12 إلى 18 أكتوبر، لترتفع حيازاتها المعلنة إلى 848,517 بيتكوين. كما أعادت شراء أسهم ممتازة من فئة STRC بقيمة 193.1 مليون دولار، ما يسلّط الضوء على تحول في تخصيص رأس المال مع اقتراب تقييم الشركة من قيمة حيازاتها من بيتكوين.
انخفضت أسهم Coinbase بنسبة 4.51% إلى 169.09 دولار. ويذكر المقال أن إيرادات الربع الثاني تراجعت بنسبة 17.34% على أساس سنوي إلى 1.154 مليار دولار، مع تسجيل خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار، في حين تؤثر أحجام تداول العملات المشفرة الضعيفة سلباً على التوقعات. وتترقب الأسواق أيضاً اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر؛ إذ يرجّح المتداولون بأكثر من 80% تثبيت أسعار الفائدة. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، تتمثل المؤشرات الرئيسية في استمرار تدفقات صناديق ETF، واستجابة بيتكوين للتداول في ظل العزوف عن المخاطر، وتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة المستقبلية.
Neutral
الإشارة العامة لسوق العملات المشفرة متباينة، ما يدعم تقييماً محايداً. يعكس تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.6% وضعف أداء كوينبيس أجواءً تتسم بالعزوف عن المخاطر، وهو ما قد يضغط على أسعار العملات المشفرة والأسهم المرتبطة بها، خصوصاً عندما تجعل أسعار الفائدة المرتفعة الأصول المضاربية أقل جاذبية. كما يشير تراجع الإيرادات والخسارة الصافية التي أعلنت عنها كوينبيس إلى ضعف نشاط التداول، وقد يشكل ذلك مؤشراً تحذيرياً لمعنويات السوق تجاه منصات التداول.
في المقابل، توجد مؤشرات معاكسة. فقد يوفر تدفق 665 مليون دولار إلى IBIT دعماً على المدى القريب، إذ يشير إلى تجدد الطلب المؤسسي على بيتكوين. لكن التدفقات الخارجة من FBTC وGBTC تُظهر أن هذا الطلب ليس واسع النطاق، لذا قد ينتظر المتداولون عدة أيام من التدفقات الصافية المستمرة قبل اعتبار هذه الحركة اتجاهاً راسخاً. ويُعد شراء Strategy مزيداً من بيتكوين عاملاً داعماً إلى حد ما، لكن إعادة شراء كمية كبيرة من الأسهم الممتازة، إلى جانب اقتراب mNAV من 1، يشيران أيضاً إلى أن المستثمرين يدققون في خيارات التمويل والعلاوة المرتبطة بتعرض الشركة لبيتكوين.
على المدى القصير، قد يتفاعل بيتكوين مع بيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، ومعنويات أسهم التكنولوجيا عموماً، واجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر. وقد تؤدي إشارة متشددة أو استمرار ضعف الأسهم إلى تجدد ضغوط البيع، بينما يمكن للتدفقات المستمرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة أن تحد من التراجعات. وفي حالات مماثلة، أدت التدفقات القوية إلى صندوق واحد بالتزامن مع سحوبات من صناديق أخرى إلى إشارة اتجاهية أقل وضوحاً من التدفقات الواسعة النطاق.
على المدى الأطول، قد يدعم الطلب المؤسسي وحيازات الشركات من بيتكوين السوق، لكن أسعار الفائدة المرتفعة، وضعف أحجام تداول العملات المشفرة، والمخاطر التي تواجه شركات الخزانة العاملة في الأصول الرقمية، قد تحد من المكاسب وتزيد التقلبات. لذلك، تشير المقالة إلى قوى متعارضة، لا إلى محفز واضح للصعود أو الهبوط.