El Nasdaq cae un 2,6% mientras los flujos de los ETF de bitcoin se dividen
Las acciones estadounidenses se debilitaron el 22 de octubre: el Nasdaq cayó un 2,6 % y el S&P 500, un 1,21 %. La oleada de ventas añade presión sobre las acciones vinculadas a las criptomonedas, mientras los operadores evalúan los tipos de interés elevados, la debilidad de los valores tecnológicos y la disparidad de la demanda institucional de Bitcoin.
Los flujos de los ETF de Bitcoin estuvieron divididos el 20 de octubre. IBIT, de BlackRock, registró entradas netas de 665 millones de dólares, mientras que FBTC, de Fidelity, perdió 83,63 millones y GBTC, de Grayscale, registró salidas de 54,93 millones. Las entradas podrían indicar un renovado interés institucional, pero las retiradas de otros fondos ponen de relieve que la demanda es desigual.
Strategy (MSTR) compró 267 BTC por unos 22,1 millones de dólares entre el 12 y el 18 de octubre, con lo que sus tenencias declaradas ascendieron a 848.517 BTC. También recompró acciones preferentes STRC por valor de 193,1 millones de dólares, lo que pone de manifiesto un cambio en la asignación de capital mientras su valoración se aproxima al valor de sus tenencias de Bitcoin.
Las acciones de Coinbase cayeron un 4,51 %, hasta los 169,09 dólares. El artículo informa de que los ingresos del segundo trimestre bajaron un 17,34 % interanual, hasta los 1.154 millones de dólares, y de una pérdida neta de 359 millones, mientras los débiles volúmenes de negociación de criptomonedas lastran las perspectivas. Los mercados también están pendientes de la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre; los operadores asignan una probabilidad superior al 80 % a que los tipos se mantengan sin cambios. Para quienes operan con criptomonedas, las señales clave son la evolución de los flujos de los ETF, la reacción del Bitcoin a la aversión al riesgo y las indicaciones de la Fed sobre los tipos futuros.
Neutral
La señal general para las criptomonedas es mixta, por lo que se justifica una valoración neutral. La caída del 2,6 % del Nasdaq y la debilidad de Coinbase reflejan un contexto de aversión al riesgo que puede presionar los precios de las criptomonedas y las acciones relacionadas, especialmente cuando unos tipos de interés elevados hacen que los activos especulativos resulten menos atractivos. La caída de los ingresos y las pérdidas netas comunicadas por Coinbase también apuntan a una menor actividad de negociación, lo que podría ser una señal de alerta para el sentimiento hacia las plataformas de intercambio.
Hay indicios en sentido contrario. La entrada de 665 millones de dólares en IBIT podría ofrecer apoyo a corto plazo al reflejar una renovada demanda institucional de Bitcoin. Sin embargo, las salidas de FBTC y GBTC muestran que esta demanda no está generalizada, por lo que los operadores podrían esperar varios días de entradas netas constantes antes de considerar que el movimiento constituye una tendencia duradera. La compra adicional de Bitcoin por parte de Strategy es un factor de apoyo en el margen, pero la importante recompra de acciones preferentes y un mNAV cercano a 1 también sugieren que los inversores están examinando detenidamente sus decisiones de financiación y la prima asociada a su exposición a Bitcoin.
A corto plazo, Bitcoin podría reaccionar a los datos de flujos de los ETF, al sentimiento general hacia las acciones tecnológicas y a la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre. Una señal restrictiva o la persistencia de la debilidad bursátil podrían reactivar la presión vendedora; unas entradas persistentes en los ETF podrían amortiguar las caídas. En episodios similares, las fuertes entradas en un ETF acompañadas de retiradas de otros han ofrecido una señal direccional menos clara que las entradas generalizadas.
A más largo plazo, la demanda institucional y las tenencias corporativas de Bitcoin podrían respaldar el mercado, pero los tipos elevados, el débil volumen de negociación de criptomonedas y los riesgos de las empresas de tesorería de activos digitales podrían limitar las subidas y aumentar la volatilidad. Por tanto, el artículo apunta a fuerzas contrapuestas, no a un catalizador claramente alcista o bajista.