Nasdaq laskee 2,6 %, kun bitcoin-ETF-rahavirrat jakautuvat
Yhdysvaltain osakkeet heikkenivät 22. lokakuuta: Nasdaq laski 2,6 % ja S&P 500 1,21 %. Myyntiaalto lisää kryptovaluuttoihin liittyviin osakkeisiin kohdistuvaa painetta, kun sijoittajat arvioivat korkeita korkoja, teknologiayhtiöiden osakkeiden heikkoutta ja institutionaalisen Bitcoin-kysynnän vaihtelevuutta.
Bitcoin-ETF-rahastojen rahavirrat olivat 20. lokakuuta erisuuntaisia. BlackRockin IBIT kirjasi 665 miljoonan dollarin nettomääräiset sisäänvirtaukset, kun taas Fidelityn FBTC:stä virtasi ulos 83,63 miljoonaa dollaria ja Grayscalen GBTC:stä 54,93 miljoonaa dollaria. Sisäänvirtaukset voivat kertoa institutionaalisen kiinnostuksen elpymisestä, mutta varojen nostot muista rahastoista korostavat kysynnän epätasaisuutta.
Strategy (MSTR) osti 267 BTC:tä noin 22,1 miljoonalla dollarilla 12.–18. lokakuuta, jolloin sen ilmoitettu omistus kasvoi 848 517 BTC:hen. Yhtiö osti takaisin myös 193,1 miljoonan dollarin arvosta STRC-etuoikeutettuja osakkeita. Tämä kertoo pääoman kohdentamisen muutoksesta samalla, kun yhtiön arvostus lähestyy sen Bitcoin-omistusten arvoa.
Coinbasen osake laski 4,51 % ja päätyi 169,09 dollariin. Artikkelin mukaan yhtiön toisen vuosineljänneksen liikevaihto laski 17,34 % vuodentakaisesta 1,154 miljardiin dollariin ja nettotappio oli 359 miljoonaa dollaria. Kryptovaluuttojen heikot kaupankäyntivolyymit heikentävät näkymiä. Markkinat seuraavat myös Yhdysvaltain keskuspankin 27.–28. lokakuuta pidettävää kokousta; sijoittajat arvioivat muuttumattomien korkojen todennäköisyydeksi yli 80 %. Kryptokauppiaille keskeisiä signaaleja ovat ETF-rahavirtojen jatkuminen, Bitcoinin reaktio riskien välttämiseen sekä Fedin viestit tulevista koroista.
Neutral
Kryptojen yleinen signaali on ristiriitainen, mikä tukee neutraalia arviota. Nasdaqin 2,6 prosentin lasku ja Coinbasen heikkous heijastavat riskien välttelyä, joka voi painaa kryptojen hintoja ja niihin liittyviä osakkeita. Vaikutus voi korostua, kun korkeat korot tekevät spekulatiivisista sijoituskohteista vähemmän houkuttelevia. Coinbasen raportoima liikevaihdon lasku ja nettotappio viittaavat myös kaupankäynnin hiljenemiseen, mikä voi olla varoitusmerkki kryptopörsseihin liittyvän markkinatunnelman kannalta.
Vastakkaisiakin merkkejä on. IBITiin tullut 665 miljoonan dollarin rahavirta voi tukea markkinaa lyhyellä aikavälillä ja viitata institutionaalisen Bitcoin-kysynnän elpymiseen. FBTC:stä ja GBTC:stä ulos virranneet varat kuitenkin osoittavat, ettei kysyntä ole laaja-alaista. Siksi sijoittajat saattavat odottaa useita päiviä jatkuvia nettomääräisiä rahavirtoja ennen kuin pitävät liikettä kestävänä suuntauksena. Strategyn tekemä lisäosto Bitcoinissa tukee markkinaa jonkin verran, mutta huomattava etuoikeutettujen osakkeiden takaisinosto ja lähellä yhtä oleva mNAV kertovat myös siitä, että sijoittajat arvioivat tarkasti yhtiön rahoitusratkaisuja ja Bitcoin-altistukseen liittyvää preemiota.
Lyhyellä aikavälillä Bitcoin voi reagoida ETF-rahavirtoja koskeviin tietoihin, teknologiayhtiöiden osakkeisiin liittyvään yleiseen markkinatunnelmaan sekä Yhdysvaltain keskuspankin 27.–28. lokakuuta pidettävään kokoukseen. Haukkamainen viesti tai osakemarkkinoiden heikkouden jatkuminen voi lisätä myyntipainetta uudelleen, kun taas ETF-rahavirtojen jatkuva sisäänvirtaus voi vaimentaa laskuja. Vastaavissa tilanteissa voimakas sisäänvirtaus yhteen ETF:ään samaan aikaan kun muista ETF:istä nostetaan varoja on antanut vähemmän selvän suunnan kuin laaja-alaiset rahavirrat sisään.
Pidemmällä aikavälillä institutionaalinen kysyntä ja yritysten Bitcoin-omistukset voivat tukea markkinaa. Korkeat korot, kryptojen heikot kaupankäyntivolyymit ja digitaalisiin varoihin sijoittavien treasury-yhtiöiden riskit voivat kuitenkin rajoittaa nousua ja lisätä volatiliteettia. Artikkeli nostaa siis esiin keskenään kilpailevia tekijöitä, ei selvästi nousu- tai laskusuuntaista katalyyttiä.