Le Nasdaq chute de 2,6 % tandis que les flux des ETF bitcoin divergent
Les actions américaines ont reculé le 22 octobre : le Nasdaq a baissé de 2,6 % et le S&P 500 de 1,21 %. Cette vague de ventes accentue la pression sur les valeurs liées aux cryptomonnaies, tandis que les traders évaluent les taux d’intérêt élevés, le repli des valeurs technologiques et la demande institutionnelle contrastée pour le bitcoin.
Les flux des ETF Bitcoin ont été partagés le 20 octobre. L’IBIT de BlackRock a enregistré 665 millions de dollars d’entrées nettes, tandis que le FBTC de Fidelity a perdu 83,63 millions de dollars et le GBTC de Grayscale, 54,93 millions. Ces entrées peuvent signaler un regain d’intérêt des institutions, mais les retraits d’autres fonds soulignent une demande inégale.
Strategy (MSTR) a acheté 267 BTC pour environ 22,1 millions de dollars entre le 12 et le 18 octobre, portant ses avoirs déclarés à 848 517 BTC. L’entreprise a également racheté pour 193,1 millions de dollars d’actions privilégiées STRC. Cela met en évidence une évolution de l’allocation du capital, alors que sa valorisation se rapproche de la valeur de ses avoirs en bitcoin.
L’action Coinbase a chuté de 4,51 %, à 169,09 dollars. L’article indique que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a baissé de 17,34 % sur un an, à 1,154 milliard de dollars, et que l’entreprise a enregistré une perte nette de 359 millions de dollars. La faiblesse des volumes d’échanges de cryptomonnaies pèse sur les perspectives. Les marchés surveillent également la réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre ; les traders estiment à plus de 80 % la probabilité que les taux restent inchangés. Pour les traders de cryptomonnaies, les principaux signaux à suivre sont la poursuite des flux des ETF, la réaction du bitcoin aux opérations marquées par l’aversion au risque et les indications de la Fed sur les taux à venir.
Neutral
Le signal global pour les cryptomonnaies est contrasté, ce qui plaide pour une évaluation neutre. La baisse de 2,6 % du Nasdaq et la faiblesse de Coinbase reflètent un contexte d’aversion au risque susceptible de peser sur les cours des cryptomonnaies et les actions associées, en particulier lorsque des taux élevés rendent les actifs spéculatifs moins attrayants. La baisse du chiffre d’affaires et la perte nette déclarées par Coinbase indiquent également un ralentissement de l’activité de trading, ce qui pourrait constituer un avertissement pour le sentiment à l’égard des plateformes d’échange.
Certains signes vont toutefois dans le sens opposé. Les entrées de 665 millions de dollars dans IBIT pourraient apporter un soutien à court terme, car elles signalent un regain de la demande institutionnelle de Bitcoin. Cependant, les sorties de FBTC et de GBTC montrent que cette demande n’est pas généralisée. Les traders pourraient donc attendre plusieurs jours d’entrées nettes régulières avant de considérer ce mouvement comme une tendance durable. L’achat supplémentaire de Bitcoin par Strategy constitue un soutien marginal, mais le rachat important d’actions privilégiées et un mNAV proche de 1 montrent que les investisseurs examinent également les choix de financement et la prime associée à l’exposition de l’entreprise au Bitcoin.
À court terme, le Bitcoin pourrait réagir aux données sur les flux des ETF, au sentiment général à l’égard des valeurs technologiques et à la réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre. Un signal restrictif ou une faiblesse persistante des marchés actions pourrait raviver la pression vendeuse ; des entrées continues dans les ETF pourraient amortir les replis. Lors d’épisodes similaires, de fortes entrées dans un ETF accompagnées de retraits dans d’autres ont généralement fourni un signal directionnel moins clair que des entrées généralisées.
À plus long terme, la demande institutionnelle et les avoirs en Bitcoin des entreprises pourraient soutenir le marché. Toutefois, des taux élevés, de faibles volumes d’échanges de cryptomonnaies et les risques encourus par les entreprises qui détiennent des actifs numériques dans leur trésorerie pourraient limiter les gains et accroître la volatilité. L’article met donc en évidence des forces opposées plutôt qu’un catalyseur clairement haussier ou baissier.