נאסד״ק יורד ב־2.6% על רקע זרימות מפוצלות בקרנות סל של ביטקוין

האות הכולל בשוק הקריפטו מעורב, ולכן הוא תומך בהערכה ניטרלית. הירידה של 2.6% בנאסד״ק והחולשה של Coinbase משקפות אווירה של הימנעות מסיכון, שעלולה ללחוץ על מחירי הקריפטו ועל מניות קשורות, במיוחד כאשר ריביות גבוהות הופכות נכסים ספקולטיביים לפחות אטרקטיביים. הירידה בהכנסות וההפסד הנקי שעליהם דיווחה Coinbase מצביעים גם הם על פעילות מסחר חלשה יותר, ועלולים להוות אזהרה לגבי הסנטימנט כלפי בורסות קריפטו. עם זאת, יש גם סימנים מנוגדים. זרימת כספים של 665 מיליון דולר ל-IBIT עשויה לספק תמיכה בטווח הקרוב, משום שהיא מצביעה על התחדשות הביקוש המוסדי לביטקוין. אבל יציאת הכספים מ-FBTC ומ-GBTC מראה שהביקוש הזה אינו רחב, ולכן סוחרים עשויים להמתין לכמה ימים של זרימות נטו עקביות לפני שיראו במהלך מגמה עמידה. הרכישה הנוספת של ביטקוין בידי Strategy תומכת בשוק במידה מסוימת, אך הרכישה החוזרת המשמעותית של מניות בכורה ו-mNAV הקרוב ל-1 מעידים שמשקיעים בוחנים גם את החלטות המימון ואת הפרמיה המיוחסת לחשיפה של החברה לביטקוין. בטווח הקצר, מחיר הביטקוין עשוי להגיב לנתוני זרימות ה-ETF, לסנטימנט הרחב יותר כלפי מניות טכנולוגיה ולישיבת הפדרל ריזרב ב-27–28 באוקטובר. איתות ניצי מצד הבנק המרכזי או חולשה מתמשכת בשוק המניות עלולים לחדש את לחץ המכירות; זרימות ETF עקביות עשויות למתן ירידות. במקרים דומים, זרימות חזקות ל-ETF אחד לצד משיכות מאחרים נטו לספק איתות כיווני פחות ברור מאשר זרימות רחבות. בטווח הארוך, הביקוש המוסדי והחזקות ביטקוין של חברות עשויים לתמוך בשוק, אך ריביות גבוהות, היקפי מסחר חלשים בקריפטו וסיכונים בקרב חברות המחזיקות נכסים דיגיטליים כחלק מאוצר החברה עלולים להגביל את העליות ולהגביר את התנודתיות. לכן, המאמר מצביע על כוחות מנוגדים ולא על זרז שורי או דובי ברור.