Nasdaq daalt 2,6% terwijl de stromen in bitcoin-ETF's uiteenlopen
Amerikaanse aandelen verzwakten op 22 oktober: de Nasdaq daalde met 2,6% en de S&P 500 met 1,21%. De verkoopgolf zet extra druk op crypto-gerelateerde aandelen, terwijl handelaren de hoge rente, zwakkere technologieaandelen en de wisselende institutionele vraag naar Bitcoin beoordelen.
De instroom in Bitcoin-ETF’s liet op 20 oktober een gemengd beeld zien. IBIT van BlackRock noteerde een netto-instroom van 665 miljoen dollar, terwijl FBTC van Fidelity 83,63 miljoen dollar verloor en GBTC van Grayscale een uitstroom van 54,93 miljoen dollar zag. De instroom kan wijzen op hernieuwde institutionele belangstelling, maar de opnames bij andere fondsen onderstrepen dat de vraag ongelijk verdeeld is.
Strategy (MSTR) kocht tussen 12 en 18 oktober 267 BTC voor ongeveer 22,1 miljoen dollar. Daarmee steeg het gemelde bezit tot 848.517 BTC. Het bedrijf kocht ook voor 193,1 miljoen dollar aan preferente STRC-aandelen terug. Dat wijst op een verschuiving in de kapitaalallocatie, nu de waardering van het bedrijf de waarde van zijn Bitcoin-bezit nadert.
Het aandeel Coinbase daalde met 4,51% naar 169,09 dollar. Volgens het artikel daalde de omzet in het tweede kwartaal op jaarbasis met 17,34% tot 1,154 miljard dollar en leed het bedrijf een nettoverlies van 359 miljoen dollar; de zwakke handelsvolumes in crypto drukken op de vooruitzichten. De markten kijken ook uit naar de vergadering van de Federal Reserve op 27 en 28 oktober. Handelaren schatten de kans dat de rente ongewijzigd blijft op meer dan 80%. Voor cryptohandelaren zijn de belangrijkste signalen het verdere verloop van de ETF-stromen, de reactie van Bitcoin op risicomijdend handelen en de aanwijzingen van de Fed over toekomstige rentetarieven.
Neutral
Het algemene signaal voor crypto is gemengd, wat een neutrale beoordeling ondersteunt. De daling van de Nasdaq met 2,6% en de zwakte van Coinbase weerspiegelen een klimaat waarin beleggers risico mijden. Dat kan de prijzen van crypto en aanverwante aandelen onder druk zetten, vooral wanneer hoge rentes speculatieve activa minder aantrekkelijk maken. De gemelde omzetdaling en het nettoverlies van Coinbase wijzen ook op een afzwakkende handelsactiviteit en kunnen een waarschuwing zijn voor het sentiment rond cryptobeurzen.
Er zijn ook tegengestelde signalen. De instroom van 665 miljoen dollar in IBIT kan op korte termijn steun bieden en duidt op een hernieuwde institutionele vraag naar Bitcoin. Uitstroom bij FBTC en GBTC laat echter zien dat die vraag niet breed gedragen wordt. Handelaren wachten daarom mogelijk liever enkele dagen met aanhoudende netto-instroom af voordat zij de beweging als een duurzame trend beschouwen. De extra aankoop van Bitcoin door Strategy is marginaal ondersteunend, maar de omvangrijke inkoop van preferente aandelen en een mNAV rond 1 suggereren ook dat beleggers de financieringskeuzes en de premie die aan de Bitcoin-blootstelling verbonden is kritisch bekijken.
Op korte termijn kan Bitcoin reageren op ETF-stroomgegevens, het algemene sentiment rond technologieaandelen en de vergadering van de Federal Reserve op 27 en 28 oktober. Een havikachtige boodschap of aanhoudende zwakte op de aandelenmarkten kan de verkoopdruk opnieuw aanwakkeren; aanhoudende instroom in ETF's kan dalingen opvangen. In vergelijkbare situaties leverde sterke instroom in één ETF in combinatie met uitstroom uit andere ETF's doorgaans een minder duidelijk richtingssignaal op dan brede instroom.
Op langere termijn kunnen de institutionele vraag en de Bitcoin-bezittingen van bedrijven de markt ondersteunen. Hoge rentes, zwakke handelsvolumes in crypto en risico's bij bedrijven die digitale activa als treasuryreserve aanhouden, kunnen de koerswinst echter beperken en de volatiliteit vergroten. Het artikel wijst daarom op tegengestelde krachten, niet op een duidelijk bullish of bearish katalysator.