Bitcoin ETF'lerine yönelik akışlar ayrışırken Nasdaq %2,6 düştü
ABD hisseleri 22 Ekim’de zayıfladı; Nasdaq %2,6, S&P 500 ise %1,21 geriledi. Satış dalgası, yatırımcılar yüksek faizleri, teknoloji hisselerindeki zayıflığı ve Bitcoin’e yönelik kurumsal talepteki karmaşık görünümü değerlendirirken kripto bağlantılı hisseler üzerindeki baskıyı artırıyor.
Bitcoin ETF’lerine yönelik fon akışları 20 Ekim’de farklı yönlerde seyretti. BlackRock’ın IBIT fonu 665 milyon dolarlık net giriş kaydederken Fidelity’nin FBTC fonundan 83,63 milyon dolar, Grayscale’in GBTC fonundan ise 54,93 milyon dolar çıktı. Girişler kurumsal ilginin yeniden arttığına işaret edebilir; ancak diğer fonlardaki çıkışlar talebin eşit dağılmadığını gösteriyor.
Strategy (MSTR), 12–18 Ekim döneminde yaklaşık 22,1 milyon dolar karşılığında 267 BTC satın alarak açıkladığı varlıklarını 848.517 BTC’ye çıkardı. Şirket ayrıca 193,1 milyon dolarlık STRC imtiyazlı hisseyi geri satın aldı. Bu adım, şirketin değerlemesi Bitcoin varlıklarının değerine yaklaşırken sermaye tahsisinde bir değişime işaret ediyor.
Coinbase hisseleri %4,51 düşerek 169,09 dolara geriledi. Habere göre şirketin ikinci çeyrek geliri yıllık bazda %17,34 azalarak 1,154 milyar dolara inerken net zararı 359 milyon dolar oldu; kripto işlem hacimlerindeki zayıflık görünüm üzerinde baskı yaratıyor. Piyasalar ayrıca 27–28 Ekim’deki Federal Reserve toplantısını izliyor; yatırımcılar faizlerin değişmeden kalma olasılığını %80’in üzerinde görüyor. Kripto yatırımcıları için temel göstergeler, ETF akışlarının sürmesi, Bitcoin’in riskten kaçış eğilimine verdiği tepki ve Fed’in gelecekteki faizlere ilişkin yönlendirmesi.
Neutral
Kripto piyasasına ilişkin genel sinyal karmaşık ve bu da nötr bir değerlendirmeyi destekliyor. Nasdaq'ın %2,6 düşmesi ve Coinbase'in zayıf performansı, kripto fiyatları ve bağlantılı hisseler üzerinde baskı yaratabilecek riskten kaçınma ortamına işaret ediyor. Yüksek faizlerin spekülatif varlıkları daha az cazip hâle getirdiği koşullarda bu baskı daha da belirginleşebilir. Coinbase'in açıkladığı gelir düşüşü ve net zarar da işlem faaliyetlerinin zayıfladığına işaret ediyor ve borsalara yönelik piyasa duyarlılığı açısından olası bir uyarı niteliği taşıyor.
Buna karşılık bazı işaretler de var. IBIT'e gelen 665 milyon dolarlık giriş, Bitcoin'e yönelik kurumsal talebin yeniden canlandığını göstererek kısa vadede destek sağlayabilir. Ancak FBTC ve GBTC'den çıkan fonlar, bu talebin genele yayılmadığını gösteriyor. Bu nedenle yatırımcılar, hareketin kalıcı bir eğilim olduğunu kabul etmeden önce birkaç gün boyunca tutarlı net girişler görmeyi bekleyebilir. Strategy'nin ek Bitcoin alımı marjinal olarak destekleyici olsa da kayda değer miktardaki imtiyazlı hisse geri alımı ve 1'e yakın mNAV, yatırımcıların finansman tercihlerini ve Bitcoin maruziyetine bağlı primi de yakından incelediğine işaret ediyor.
Kısa vadede Bitcoin; ETF akış verilerine, teknoloji hisselerine yönelik genel piyasa duyarlılığına ve Federal Rezerv'in 27–28 Ekim'deki toplantısına tepki verebilir. Şahin bir sinyal veya hisse senetlerindeki zayıflığın sürmesi satış baskısını yeniden artırabilir; ETF'lere devam eden girişler ise düşüşleri sınırlayabilir. Benzer dönemlerde, bir ETF'ye güçlü girişler olurken diğerlerinden çıkış yaşanması, geniş tabanlı girişlere kıyasla daha belirsiz bir yön sinyali üretmiştir.
Uzun vadede kurumsal talep ve şirketlerin Bitcoin varlıkları piyasayı destekleyebilir. Ancak yüksek faizler, kripto işlem hacimlerindeki zayıflık ve dijital varlıkları hazine varlığı olarak tutan şirketlerin karşı karşıya olduğu riskler, yükselişleri sınırlayıp oynaklığı artırabilir. Dolayısıyla makale, belirgin bir yükseliş veya düşüş katalizöründen ziyade, birbiriyle yarışan etkenlere işaret ediyor.